글로벌M2(통화량)은 사상 최고치를 경신하고있고, 금 가격도 역대 최고가를 경신중이며, 달러인덱스는 약세를 보이고 있고, 미 연준은 금리를 인하함. 이 모든건 BTC가격에 있어 전통적인 상승 선행 신호였지만 현재는 반대로 하락하고있음. 도대체 왜 그럴까
일단 미국 MMF(머니마켓펀드) 잔고가 급증한 덕분에 은행을 통한 자본시장 유동성은 늘었지만 레버리지 프라임 브로커 자금(투기성 자금)은 감소함. 즉, 증가한 장기성 자금은 주가와 금값을 상승시켰고, 감소한 단기성 자금은 BTC를 포함한 코인 시장을 끌어내렸음. 코인 시장 입장에서는 유동성 장세에 자금이 빠지는 미운오리새끼가 된셈
올해 들어선 알트코인 현물 ETF들이 하나둘 출시되었고 이것이 알트 섹터의 강세장을 발생시킬거라고 기대했었음. 그러나 본질적으로 코인 시장으로의 유동성이 제한적인데다가 대형VC의 대규모 락업이 발생하면서 ETF출시는 껍데기일뿐 알맹이가 빠진 격이 됨
더 멀리서 보면 크립토에 대한 내러티브보다 강력한 내러티브가 있으니 그것은 바로 'AI'임. 문제는 AI는 실제로 돈을 벌게 하고, 크립토는 여전히 길을 찾고 있다는 것임. 물론 AI도 거품이냐 아니냐 할 정도로 돈 먹는 하마이지만 크립토와 비교시 상대적으로 투입 대비 더 빨리 증명되는 내러티브에 투기 자본은 몰리기 마련임
그러면 왜 하필 '25.4분기에 코인시장이 글로벌 유동성과 다른 길을 가게 된걸까. 그 이유는 정치적 규제를 정비하면서 크립토를 자본 시장에 편입시키기 전에 설계자들은 그레이트 리셋을 하기로 결정한 것 같음. 즉, 크립토가 제도권으로 진입하기전 마지막 개미털기라는 것임. 또한 그렇게 리셋함으로써 아직 크립토에 제대로 진입 못한 오일머니 등이 싸게 매집할 수 있는 기회도 얻을수 있음
결론적으로, 현재 진행 중인 BTC 가격의 하락은 제도권 편입전 마지막 성장통임. BTC를 포함한 크립토 시장이 투기성 자금 외에 어엿한 유동성 자금을 만끽하려면 체질이 개선되어야하며, 설계자들은 '그때'를 기다리며 의도적 시간 벌기 구간에 돌입했다는 것임. 이에 어차피 코인 투자를 할 거라면 인내를 갖고 그들과 함께 언젠가 도래할 '그때'를 기다려야한다는 것이 나만의 결론!