펀드를 운용하며 어느정도 수익을 위해서는 사실상 Aave를 거치지 않을 수 없고, 실제로 25년부터는 Ethena의 배킹자산 중 일부를 Aave에 넣고 운용하고 있습니다 (해당 프로포절)
USDe를 백업하는 자산들을 예전엔 무조건 1티어 거래소나 커스터디 업체에만 두는, 상당히 보수적인 자세로 운용을 했다면.. 현시점에서는 그때와 달리 상당한 리스크가 생겼다는 점이죠 (이 내용이 더 궁금하다면? - 더 자세히 읽기)
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어째서 이런 차이가 생겼는지는 잘 아실테지만 굳이 이야기하자면, 초기 USDe에 대해서는 늘 '제2의 루나'라는 의심섞인 꼬리표가 따라다녔고 그래서 정말 안전위주 플레이를 했다면, 그리고 그 당시엔 그 방법으로도 충분한 수익이 나왔던 반면에...
지금은 어느정도 위험도에 노출이 되었다는 뜻입니다.
이는 Ethena가 지난 몇년간에 어느정도 자리를 잡았다는 점과, 할 수 있는 플레이가 제한되어 있는 베어장에 손가락을 빨수는 없기 때문도 있겠죠. (또한 이는 Ethena의 설계 단계에서부터 계획되어 있던 부분이기도 합니다. 갑자기 Ethena가 이상한 행동을 한건 아니에요~)