토큰화 열풍의, 차가운 현실
블랙록이 지원하는 토큰화 기업 Securitize가 SPAC 상장 첫날 40% 급락했다. RWA 토큰화 붐이 시장의 화두임에도 실제 상장 성과는 기대에 미치지 못했다. 서사와 밸류에이션 사이의 간극이 드러난 사례다.
코인이지 인사이트
RWA 토큰화는 크립토의 가장 뜨거운 내러티브지만, 테마 열기와 개별 종목 실적은 별개다. 블랙록 후광과 SPAC 상장이라는 재료가 겹쳐도 첫날 40% 하락은 시장이 실제 수익성과 밸류에이션을 냉정하게 본다는 신호다. 서사만 보고 진입하면 다칠 수 있는 구간이다.
투자자 액션플랜
- RWA 테마주 진입 시 상장 직후 변동성 경계
- 밸류에이션 검증 없는 SPAC/신규 상장 추격 자제
- 토큰화 대장주 옥석 가리기, 실적·기관 파트너십 확인
핵심 한 줄: 내러티브는 뜨거워도 주가는 냉정하다
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