스마트머니

ROI의 두 얼굴, 규모 vs 효율

Hyperliquid 30일 PnL 상위권은 기관 마켓메이커와 개인 트레이더가 공존한다. Fasanara Capital이 약 $2451만 PnL로 1위지만 ROI는 5.2%에 그치고, Garrett Jin's client는 ROI 183%로 효율성이 압도적이다. 절대 수익과 자본 효율은 별개의 게임이다.

코인이지 인사이트

기관은 큰 자본으로 낮은 ROI를 굴린다. Wintermute는 잔고 $3107만에 PnL $1375만이지만 ROI는 0.1%로 마켓메이킹 특성을 보인다. 반면 Abraxas Capital(ROI 100%)과 Former Smart Trader(ROI 121%)는 작은 계좌로 큰 배율을 뽑아냈다. 공포지수 17의 극단적 공포장에서도 상위 트레이더 전원이 플러스 PnL을 유지한 점이 핵심이다.

투자자 액션플랜

• ROI 추종 자본 효율 높은 지갑의 포지션 방향 참고
• 규모 분리 Wintermute류 MM 지갑은 방향성 신호에서 제외

• 공포장 검증 Extreme fear에도 SM 전원 흑자, 패닉 매도 자제

핵심 한 줄: 수익 1위와 효율 1위는 다르다

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