스마트머니

Fund의 압도적 ROI, 5300% vs 3%의 간극

Hyperliquid 30일 PnL 리더보드 상위권은 Abraxas Capital이 $2,512만 수익에 ROI 53.7%로 1위를 차지했다. 반면 Fasanara Capital은 $2,028만 수익에도 ROI는 3.4%에 그쳤고, Wintermute는 $1,084만 수익에 ROI 0.1%로 거래량 기반 마켓메이킹 패턴을 보였다.

코인이지 인사이트

같은 기관이라도 전략 색깔이 명확히 갈린다. Abraxas는 $471만 계좌로 ROI 53.7%를 뽑아 방향성 베팅에 무게를 둔 반면, Wintermute와 Cumberland는 $3,000만대 대형 계좌로 ROI 0.1~7.6%의 저ROI·고수익 구조다. 후자는 가격 방향이 아니라 유동성 공급으로 돈을 버는 마켓메이커 패턴이다. Fear 22의 약세장에서도 상위 트레이더 PnL이 모두 플러스라는 점은 변동성 자체가 수익원이 되고 있음을 시사한다.

투자자 액션플랜

• ROI vs PnL 구분: 큰 수익이 곧 좋은 효율 아님
• 마켓메이커 계좌(저ROI·대형)는 방향 신호로 쓰지 말 것

• Fear 구간 상위권 전원 플러스, 변동성 매매 우위 확인

핵심 한 줄: 수익액 말고 ROI를 봐라

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