세일러의 진짜 위기, 15억 달러 현금흐름
그레이스케일 리서치 책임자는 마이클 세일러의 Strategy가 직면한 위험이 비트코인 가격이 아니라 현금흐름이라고 지적했다. 연간 약 15억 달러의 우선주 배당금에 비해 소프트웨어 매출은 약 4억 7700만 달러에 그쳐 큰 격차가 발생한다. 한편 고마이닝 창업자는 비트코인 채굴이 저평가 상태로 거래되고 있다고 주장했다.
코인이지 인사이트
Strategy의 핵심 리스크는 BTC 가격 폭락이 아닌 우선주 배당 의무다. 매출 대비 3배가 넘는 배당 부담은 추가 자본 조달이나 BTC 매도 압력으로 이어질 수 있다. 현재 BTC가 $63,255로 회복 구간에 있어도, 현금흐름 구조 자체가 기업의 약한 고리임을 기억해야 한다.
투자자 액션플랜
- Strategy 관련주 배당 의무 만기 일정 점검
- BTC 매도 압력 가능성 모니터링
- 채굴 섹터 저평가 논리 별도 검증
핵심 한 줄: 위기는 가격이 아닌 현금흐름
출처
1. https://news.bitcoin.com/strategy-saylor-preferred-stock-cash-flow-2026/
2. https://news.bitcoin.com/gominings-kirill-solovev-says-bitcoin-mining-trades-at-a-discount-urges-new-payment-rails/
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