1️⃣ 담보 존재 여부
루나는 담보 없는 알고리즘 기반 스테이블 코인으로 시작
결국 데스스파이럴을 초래하면서 마무리...
에테나는 외부 자산 담보 통해 델타 헷징 전략으로 안정성 도모
APY 실제 수익원에 기반해 유동적이게 조정
2️⃣ 페깅 메커니즘
$LUNA 를 민팅 소각하는 알고리즘 페깅
에테나는 외부 자산 담보 + 델타헷징으로 99.7% 이상 페깅 목표
3️⃣ 유연한 보상 구조(APY
Ethena는 펀딩비 LST 스테이킹 등 수익 다각화 및 상황에 따라 변동
4️⃣ 안전성 확보 방식의 차이
에테나는 8억 달러 이상 USDC 담보 + 델타헷징 전략으로 근본적으로 풀이 다름
하락장때 데스 스피럴 같은 위험성이 낮음
🔜 블로그 원문