📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 2026년 8월 2주차 정리 — 일자리가 사라진 날, 시장은 안심했지만 그 안심은 하루를 넘기지 못했다

✅ 비농업 고용이 2만3000명 줄었다. 시장 예상은 8만 명 증가였다. 그런데 그날 S&P500은 오르며 사상 최고치를 새로 썼다 — 나쁜 지표가 좋은 소식이 되는 시장이었다

📂 매파 반대표, 고용지표 하나에 흔들리다
🟢 지난주 FOMC에서 세 명의 지역 연은 총재가 인상 반대표를 던졌다 — 워시 체제 출범 후 첫 다수 반대였다
🟢 7월 비농업 고용 -2만3000명, 5·6월 합산 10만3000명 하향 수정 — 반란의 명분이 됐던 '아직 뜨거운 노동시장' 논거가 한 주 만에 뒤집혔다
🟢 실업률은 4.2%→4.1%로 낮아졌지만 이는 호조가 아니다 — 노동참여율이 함께 내려갔다는 건 포기자가 늘었다는 뜻이다
🟢 그런데도 고용 발표 당일 CME 페드워치의 9월 인상 확률은 54.7% — 지표 충격에도 절반 이상이 여전히 인상 쪽에 베팅했다. 연준의 최우선 관심사는 아직 물가다

📂 사상 최고치 3연타 — 협상 뉴스로 쌓은 탑
🟢 월요일부터 수요일까지, S&P500·다우·나스닥100이 나란히 사상 최고치를 갈아치웠다 — 실적이 아니라 호르무즈 협상 기대가 만든 랠리였다
🟢 트럼프 발언 → 유가 하락 → 지수 급등의 회로가 사흘 내내 반복됐다
🟢 금요일 고용 쇼크마저 "금리 인하 기대"로 재해석되며 S&P500은 7757.64, 주간 기준 올해 최고 상승률(+3.6%)을 기록했다 — 협상 뉴스로 올린 지수를 이제 실적으로 정당화해야 하는 처지가 됐다

📂 서프라이즈 비율 사상 최고, 그런데 개별 종목은 두 자릿수로 빠졌다
🟢 S&P500 기업의 85%가 예상치를 웃돌았고 이익 증가율은 2021년 이후 최고 — 숫자 자체는 흠잡을 데 없다
🟢 그런데 목요일 하루 실적 발표 주요 기술주 네 곳의 평균 낙폭은 -12.5% — 트레이드데스크는 가이던스 하나로 25% 폭락했다
🟢 시장이 채점하는 건 이번 분기 실적이 아니라 AI 투자의 다음 분기 회수 가능성이다 — 기준선이 계속 올라가는 시장에서, 제이미 다이먼의 숨은 레버리지 경고가 나온 건 우연이 아니다

📂 코스피 — 닷새 내내 방향을 잡지 못하다
🟢 월요일 -5.12%, 수요일 +3.76%, 목요일 -4.58% — 한 주 안에 급락과 급등이 교차했다
🟢 수요일 반등의 동력은 외국인 1조4000억원 순매수였지만, 목요일 뉴욕 기술주 투매 소식 하나로 그 반등이 하루 만에 지워졌다
🟢 금요일 SK하이닉스 -4.88% — 엔비디아가 차세대 GPU의 HBM 사양을 낮추는 방안을 검토 중이라는 헤드라인 하나 때문이었다. 반면 삼성전자는 차세대 zHBM 공개로 강보합을 지켰다
🟢 코스피는 반도체 두 종목, 그 종목에 얽힌 미국발 헤드라인 하나하나에 지수 전체가 휘둘리는 구조를 여전히 벗어나지 못하고 있다

✍ 결론 — 이번 주 시장이 내린 결론은 하나다
🟢 매파 반대표는 고용지표에 힘을 잃었지만 9월 인상 확률은 절반 안팎에 걸렸고
🟢 사상 최고치는 협상 뉴스가 만들었고
🟢 실적 서프라이즈 비율이 사상 최고여도 가이던스 하나가 두 자릿수 낙폭을 만들었다

금리도, 실적도, 지정학도 — 각각 하루짜리 근거로만 쓰이고 다음 날이면 다시 뒤집혔다. 시장이 어떤 하나의 기준으로도 완전히 안심하지 못하고 있다는 뜻이다. 다음 주 호르무즈 협상 결과와 CPI·PPI가 이 불안정한 시장에 기준점이 되어줄지, 아니면 또 하나의 하루짜리 헤드라인으로 소비될지가 남은 질문이다.

본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아님.