📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 주간 마감 - 금요일엔 반등, 이란·PPI·스페이스X가 뒤엉킨 한 주

1️⃣ 이번 주 시장은 세 번 무너지고 두 번 되살아났다

나쁜 뉴스가 먼저 나오고, 더 나쁜 뉴스가 덮고, 그러다 외교 보도 한 줄이 전부를 뒤집는 패턴이 월요일부터 금요일까지 반복됐다. S&P500은 주간 -2.02%, 나스닥은 -3.51%로 마감했다. 그러나 금요일만 보면 분위기가 달랐다.

→ 한 주 전체의 방향은 결국 이란과 워시(연준의장)가 쥐고 있었다.

2️⃣ 월요일~수요일: NFP 여진에 이란 교전, PPI 충격이 연속으로 덮쳤다

이미 지난주 NFP(비농업부문 고용) 서프라이즈로 연내 금리 인하 시나리오는 증발한 상태였고, 연내 금리 인상 확률은 70%대로 올라와 있었다. 월요일엔 미-이란 직접 교전이 호르무즈 해협 인근에서 발생했고, 수요일엔 트럼프가 추가 보복 타격을 예고했다. 유가는 장중 95달러까지 치솟았다.

수요일 저녁 오라클이 클라우드 매출 고성장을 발표했지만 주가는 이튿날 -9% 넘게 빠졌다. 잉여현금흐름이 마이너스로 전환됐고 수백억 달러 규모의 추가 조달 계획이 걸림돌이 됐다. 브로드컴이 200% 성장을 발표하고도 주가가 폭락했던 것과 비슷한 모습이었다.

목요일엔 PPI(생산자물가지수)가 컨센서스의 두 배 가까운 수치로 나왔다. 도매 물가 파이프라인이 CPI(소비자물가지수)보다 더 빠른 속도로 올라가고 있다는 증거였다. 다우는 한때 5만선을 내줬다.

세 가지 충격이 연속으로 들어오자 SOX(반도체지수)는 주중 고점 대비 -15% 이상 내려갔다.

3️⃣ 목요일~금요일: 이란 평화 협상 보도와 스페이스X IPO가 시장을 뒤집었다

목요일 장중, PPI 서프라이즈 직후에 액시오스가 45일 휴전 조건을 협상 중이며 다음 주 합의 타결 가능성이 있다는 단독 보도를 냈다. 시장이 즉각 반응했다. 이란 휴전 → 호르무즈 재개통 → 유가 하락 → 인플레이션 둔화 → 금리 인상 위험 소멸 → 기술주 밸류에이션 회복. 이 다섯 단계가 한 줄의 보도에서 동시에 작동했다. VIX(공포지수)는 하루 만에 -11% 넘게 빠졌다.

금요일엔 스페이스X가 역사상 최대 규모로 나스닥에 상장됐다. 상장 첫날 시가총액이 2조 달러를 넘었고, 당일 거래대금은 QQQ와 SPY를 합친 것보다 많았다. 트럼프도 "다음 주 합의 가능성"을 시사했고 WTI는 주간 기준 -6.79%로 마감했다.

→ 결국 PPI라는 최악의 데이터가 나온 날 시장이 오른 셈이다. 인플레 데이터가 아니라 지정학 뉴스가 금리 경로를 바꿨기 때문이다.

4️⃣ 한국: 반도체 4거래일 폭락 후 금요일 반등, 그러나 주간으론 참사

삼성전자는 주간 -8% 넘게 빠지며 연고점 대비 -20%를 넘겼다. 코스피는 5거래일 연속 하락 구간을 통과했다. 금요일엔 이란 협상 기대와 글로벌 위험선호 심리 회복에 힘입어 삼성전자가 하루 만에 +7% 넘게 반등했다.

다만 반등의 성격을 확인해야 한다. 외국인은 이번 주 내내 코스피에서 순매도를 유지했다. 원달러가 1,560원대에서 1,510원대로 되돌려졌는데도 외국인 자금이 돌아오지 않았다. 환율 정상화가 곧 자본 유입이 되던 패턴이 이번엔 작동하지 않은 것이다.

구조적 배경도 있었다. 애플 WWDC에서 시리에 구글 제미나이(Gemini)를 통합한다고 발표하면서 AI 생태계 무게중심이 데이터센터 HBM에서 온디바이스 AI 쪽으로 이동할 수 있다는 신호가 나왔다. 삼성과 SK하이닉스가 집중해온 HBM 수요 서사에 균열이 생기기 시작한 국면이었다.

💡 정리

다음 주 시장을 결정할 변수는 두 가지다. 하나는 이란 평화 협상 타결 여부다. 합의가 나오면 WTI는 70달러대로 내려가고 헤드라인 CPI 고점론이 힘을 받는다. 반면에 협상이 무산되면 이번 주 목요일 랠리의 전제가 통째로 사라진다.

다른 하나는 6월 17일 워시 연준의장의 첫 FOMC다. 금리 동결은 사실상 확정됐고 시장이 보는 것은 첫 기자회견의 톤이다. 2018년 파월이 첫 기자회견에서 예상보다 매파적으로 나왔을 때 주식이 급락했던 때와 같은 흐름이 반복될 수 있다.

이란 합의와 워시 발언 둘 다 시장 기대에 부합하면 낙폭을 상당 부분 되돌릴 수 있고, 둘 중 하나라도 실망이 나오면 이번 주 목요일 랠리는 일시적 반등으로 기록된다.