📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 3월 26일 밤사이 뉴욕은 '평화'에 베팅

1️⃣ 뉴욕 증시

어제 뉴욕 증시를 움직인 건 단 하나, 트럼프의 이란 15개항 평화안이었음.

AP·NYT 동시 보도로 확인됐는데, 트럼프가 파키스탄을 통해 이란 측에 종전 협상안을 전달했다는 내용. 이 소식에 증시가 장 초반부터 달아오르면서 S&P 500이 1%대 중반까지 올라가다가 오후 들어 이란 측 반응이 나오면서 상승폭이 일부 반납됐음.

여기서 반드시 알아야 할 것 - 이란 국영 언론은 미국의 15개항 제안을 즉각 거부하고, 역으로 이란이 호르무즈 해협 통제권을 갖는다는 내용을 포함한 5개항 역제안을 내놨음. 시장은 "협상이 시작됐다"는 프레임에 집중했지만, 실제 내용은 입장 차가 여전히 큼. 평화 베팅은 아직 리스크가 크다는 뜻.

그럼에도 10년물 금리가 4.33%까지 내려오고, VIX가 -6% 급락하면서 채권·주식 동반 안도 국면이 연출됐음. 에너지 섹터만 유가 하락 여파로 혼조.

2️⃣ 시장

뉴욕 3일 연속 반등이긴 하지만 이란의 역제안 내용이 구체화되는 시점에 시장이 다시 실망매물로 돌아설 수 있음. 협상 진전이 "시작됐다"는 것과 "타결됐다"는 건 완전히 다른 이야기임.

피치가 어제 한국을 포함한 아태 신용등급 압박 가능성을 경고했음. 경상수지 악화 경로 자체는 유가가 $100 아래로 내려오기 전까지 해소되지 않음.

분기말(3/31) 외국인 리밸런싱 매수 가능성이 있지만, EWY가 3/24에 -4% 투매를 기록했다는 점에서 방향 전환이 확인되기 전까지는 반등 시 비중 축소 기회로 접근하는 게 맞음.

3️⃣ 지정학 브리핑 — "협상 시작"과 "해결"은 다르다

트럼프 15개항 평화안 — 파키스탄 채널 확인

NYT·AP 모두 파키스탄을 통해 이란 측에 전달됐다고 보도. 미국 측 요구의 핵심은 ① 핵 능력 해체, ② 역내 무장 프록시 포기, ③ 호르무즈 개방 등.

이란 국영 언론은 이를 즉각 거부하고, 오히려 호르무즈 해협 통제권을 이란에 귀속시키는 역제안을 발표. 이란 혁명수비대 강경파가 여전히 주도권을 쥐고 있고, 이스라엘은 어제 "협상은 군사 공격의 시간을 버는 전술"이라고 재확인.

한국 에너지 수급 관점에서 보면 카타르 Ras Laffan LNG 터미널 복구는 아직 진행 중이고, 호르무즈 이란 통행세($200만/선박) 체계는 그대로 유지되고 있음. 유가가 일시 하락해도 한국의 LNG 수급 차질 구조는 단기에 해소되지 않음. 에너지 물가 완화 기대는 시기상조.

긍정적 시나리오가 현실화되려면 ① 이란이 협상 테이블 공식 착석 ② 호르무즈 상업 운항 전면 재개 ③ 카타르 LNG 복구 공식 발표 — 이 세 가지가 동시에 확인돼야 함.

4️⃣ 섹터 이슈 — ARM AGI CPU 출시, 국내 반도체 파급력은?

ARM, 창사 35년 만에 첫 자체 칩 출시 (3/24~25 발표)

ARM이 자체 생산 반도체 "ARM AGI CPU"를 공개했음. TSMC 3nm 공정, 130개 이상 Neoverse V3 코어, DDR5 메모리. 라이선스만 팔던 ARM이 직접 실리콘을 만든다는 건 반도체 업계 구조 자체를 흔드는 이슈임. Meta가 런치 파트너이고, OpenAI·Cerebras·Cloudflare도 참여.

NVIDIA는 이와 별도로 ARM 기반 PC용 SoC (N1X)를 2026년 1분기 내 출시 예정으로 확인. Lenovo·Dell이 이미 개발 완료 단계. NVIDIA가 GPU를 넘어 CPU-GPU 통합 SoC로 확장하는 구조임.

국내 반도체에 미치는 영향:

① HBM 수요 구조 강화 — ARM AGI CPU가 메모리 병목 해소를 핵심 과제로 명시. DDR5 외에 HBM 연계 가능성도 언급. 삼성전자·SK하이닉스의 HBM4 로드맵과 직결됨.

② TSMC 3nm 풀 가동 — 파운드리 수혜가 삼성 파운드리 쪽으로 넘어오기는 어렵지만, 패키징 소재·세정 케미컬 등 공정 소재 업체들에는 간접 수혜.

③ 주의할 점 — ARM이 직접 칩을 만든다는 건 기존 라이선스 고객사(퀄컴·애플 등)와의 갈등 가능성도 내포. 단기 투자 심리는 긍정적이나 업계 구조 재편 리스크도 동시에 봐야 함.

💡 정리

뉴욕은 평화에 베팅했지만, 이란은 역제안을 들고 나왔음. 갭업 시 비중 조절 기회, 협상 타결 확인 전 풀 베팅은 금물.