📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 1월 셋째주 주요이슈

1️⃣ 매크로

• CPI 이후 발표된 PPI는 시장 예상과 대체로 부합.
• 인플레이션이 재가속한다고 보긴 어렵지만, “빠르게 내려온다”는 그림도 아님.

• 연준의 조기 금리인하 기대는 한 주 동안 다소 후퇴했음.
• 소매판매는 예상 상회하며 소비 탄력 재확인.

• 고금리 환경에서도 소비가 유지되고 있음이 확인. 이는 경기 연착륙 시나리오를 지지하지만, 동시에 금리 인하 명분을 약화시키는 요소로 작용했음.
• GDPNOW 상향 조정으로 성장률 눈높이 재조정. 시장은 ‘침체 지연’ 쪽으로 포지션을 다시 잡는 모습.

2️⃣ 정치·정책

• 연준 인사 발언 전반적으로 신중 기조 유지.
• 물가 진정은 인정하지만 “승리 선언은 이르다”는 스탠스 유지.

• 조기 인하 기대를 적극적으로 제어하는 발언 흐름 지속.
• 파월 의장 독립성 이슈가 통화정책 리스크로 부상.

• 월가 CEO들과 글로벌 중앙은행 수장들이 연준 독립성 지지 성명.
• 트럼프의 관세·대외정책 발언이 시장 변동성 확대.

• 미국에 기여하지 않는 반도체에 고율 관세 언급
• 기술주 중심으로 투자심리 위축.

• 관세 관련 대법원 판결 또다시 보류되며 불확실성 확대.
• 시장은 ‘결론보다 지연 자체’를 리스크로 인식.

• 행정부 데이터 지연 이슈도 신뢰도 훼손 요인으로 부각.
• 셧다운 종료 이후에도 일부 주요 지표 발표가 뒤로 밀림.

• 정치가 통계를 통제한다는 의혹이 시장 내에서 확산.

3️⃣ 지정학

• 이란 관련 군사 리스크가 장 초반 시장을 압박.
• 지정학 이슈는 ‘단기 충격 + 구조적 불안’으로 인식 중.

4️⃣ 자산시장

• 금·은 가격 사상 최고치 경신.
• 달러 인덱스는 약세 전환.

• 정치 리스크가 경제 펀더멘털을 압도하기 시작.
• ‘미국 자산’에서 안전자산으로 이동하는 전형적 패턴 관측.

💡 정리

이번 주 시장은 경제보다 정치가 더 큰 변수가 되는 구간으로 진입.
지표만 놓고 보면 미국 경제는 여전히 견조했지만, 연준 독립성·관세·지정학·데이터 신뢰 문제가 동시에 부각되며 자산 가격을 흔들었음.
자유시장 메커니즘보다 정치적 개입 가능성이 더 크게 가격에 반영되기 시작한 한 주였고, 그 결과가 달러 약세 + 귀금속 급등 + 변동성이 확대 됨.