📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 9월 첫째주 이슈정리 -2

그럼에도 금에 역대급 ETF 자금이 몰리고 매매고수 엘살바도르가 금 매입을 하고 폴란드가 금의 비중을 올리는 등 경기침체를 대비하기 위한 움직임이 각 나라들마다 계속되는 중이다.

게다가 CTA 포지션을 살펴보게 되면,

지표값: 62.7 (거의 역사적 고점 63.99 근처)
과거 평균: 24.1
최저치: -53.3
현재 위치는 역사적 최상단 즉, CTA들이 미국 주식에 극도로 베팅 중이라고 볼 수 있다.

S&P도 사상 최고치 근처에 있는데, CTA 롱 포지션 또한 풀로 들어와 있다고 볼 수 있다. 상승 모멘텀은 충분히 강력하지만, 포지션 과열에 대한 대비가 필요해 보인다.

비슷한 과거 사례들과 비교해보면,

2018년 고점 대에 정책과 금리 쇼크로 급격한 디리스크가 시작되었고,

2021년 강한 랠리 말기에는 계속해서 고점 갱신을 했으나 이벤트 때마다 2~4주의 흔들림이 반복되었다.

가장 근접한 2023년 초부터 2024년 때는 AI 테마 추세가 강할때는 눌림 후 재 확장, 이벤트 미스때는 급감하는 모습을 보였었다.

👉 정리

모멘텀이 소진되어 가고, AI 강세 랠리에서 점점 경기방어에 자금들이 쏠리고 있는 모습들이 보인다.

경기 침체가 온다라고 하기보다 둔화되는 모습이 보여서 모멘텀이 소실되면 당연히 시장에 충격이 가해질 수 밖에 없다. 더 많이 사는 것 보다는 더 '조심'해야 할 때로 보여진다.