📕취미생활방 리서치 Written by "SB"

📌 8월 셋째주 위클리이슈

🌎 지정학 리스크와 스타트포인트

▪️트럼프–푸틴 알래스카 회담 예정. 우크라이나 전쟁 종결 가능성 탐색. 유럽 주식, 유로, 우크라이나 국채에 낙관적 기대 존재. 다만 장기적 평화 전망엔 회의적 시선도 여전

▪️잭슨홀 연준 회의 임박. 파월 의장 발언에 시장 불확실성 극대화. 긴장 속 변동성 상승 가능

🔘 Check Point
이미 결정된 협상 내용. 시장 기대대로 진행되는지가 중요.

🧨 스태그플레이션 경계감 고조

▪️미 경기 둔화 + 인플레이션 병존 우려 존재. 월가 일부 투자자 3개월 내 스태그플레이션 도래 가능성 언급

▪️분열된 연준 내부: 고용 둔화 vs 여전한 인플레, 어디에 집중할지 갈림. 9월 금리인하 여부 불투명

🔘 Check Point
실제 PCE에 영향은 약한 PPI.

📈 인플레 지표와 국채·환율 반응

▪️7월 미 PPI(생산자물가) 전월비 0.9%, 전년비 3.3% 상승. 인플레 우려 확산, 연준 금리인하 기대 일부 축소

▪️PPI 강세에 따라 금리, 달러 강세, 주가 조정 움직임

🔘 Check Point
중요한 포인트는 국채금리. 미국과 영국은 쌍둥이 적자 국가이고 인플레이션 + 통화약세 + 국채금리 폭등(하락) 삼박자가 모두 갖춰져야 시장이 무너지는 시그널. 금요일 발표된 지표는 미국 시장의 소비 건재를 시사.

📊 글로벌 시장 반응

▪️미 인플레 안정, 미중 무역 긴장 완화 가능성으로 글로벌 증시 반등. 특히 일본 TOPIX 사상 최고치 경신

▪️영국 Q2 GDP 전분기 대비 +0.3% 상승. 예상(+0.1%) 웃돌며 BOE 금리인하 지연 가능성

▪️중국 경제 둔화 여전. 7월 산업생산·소매판매 성장률 연중 최저 기록

🔘 Check Point
각 나라들 지표는 모두 통계오류를 포함 좋게 발표되는 중. GDP는 양호한 상태. 그러나 경제가 견조하면 금리인하의 필요성이 떨어짐.

📉 무역·관세 리스크

▪️트럼프, 반도체·철강 수입 관세 강화 예고. 인텔 주가 최대 +8.9% 상승, 정부의 인텔 오하이오 투자 검토 보도

▪️관세 영향으로 중국, 스위스 등 유럽 일부 수출 약화, 글로벌 제조업 둔화 징후

지정학 이벤트와 연준 의사 표현에 따라 불확실성 확대. 인플레 피크는 아님. 글로벌 모멘텀이 약해졌으나 일부 유지중.

다음주 잭슨홀, 그 후 PCE, 반도체 관세 등이 주요한 포인트가 될 예정.

#국제