오랜만에 주기영씨 코멘트 올라왔네요.
이번 사이클은 과거처럼 10배 이상 급등 후 -80% 폭락하는 구조보다, 상승폭과 하락폭 모두 줄어드는 방향으로 바뀌고 있다는 분석.
• 시장 규모 확대 + 기관 비중 증가로 변동성 완화
• 이번 사이클 MVRV가 1 아래로 내려간 적 없음
→ 저점에서도 전체 보유자의 평균 온체인 매입가를 지켰음
• Realized Cap 상승 → 신규 자금 유입 지속
• 초기 고래들의 매도세 둔화
• 선물 고래들은 저점 부근에서 대규모 롱 구축
• PnL Index 장기 이동평균도 변곡점 형성 중
결국 비트코인이 성숙하면서 예전 같은 10배짜리 광폭 상승은 줄어들 수 있지만, 반대로 -80%급 폭락 가능성도 낮아지는 구조라는 것.
'투기 자산'에서 장기 자금이 머물 수 있는 자산으로 넘어가는 과정일 수 있다는 해석.