Bitwise CIO Matt Hougan은 크립토 시장이 단순 기대감이 아니라 실제 프로토콜 매출과 현금흐름이 토큰 가치에 반영되는 단계로 넘어가고 있다고 평가함.
• Hyperliquid, Uniswap, Aave 등 주요 프로토콜이 실제 수익 창출
• 발생한 수익을 토큰 바이백·소각 등에 활용하는 구조 확대
• 토큰의 가치 포착(Value Accrual) 모델이 점점 명확해지는 중
• 하지만 현재 토큰 가격은 이러한 변화가 아직 충분히 반영되지 않았다는 평가
결국 앞으로는 “유저 수”나 “TVL”뿐 아니라 얼마나 돈을 벌고, 그 수익이 토큰 홀더에게 어떻게 돌아가는지가 더 중요해질 것이라는 소리.