대표적인 위험자산인 S&P500의 변동성 지수 VIX의 지난 35년 평균을 보면 3~4월과 특히 10~11월에 변동성이 크게 확대되는 경향을 확인할 수 있음
즉, 3~4월과 10~11월에 가까워질수록 단기간 급등이나 급락이 발생하는 변동성이 확대되는 경우가 많아진다는 것인데
현재 VIX는 과거 평균과 달리 아직 낮은 수준을 유지하고 있지만, 과거 계절성을 뒤늦게 따라가며 변동성이 빠르게 확대될 가능성이 있음
* VIX는 상방, 하방의 급격한 변동 모두 반영되지만 시장 구조상 급락에 더 민감하게 반영됨
= 단기적으로 고변동성이 확대될 수 있는 시기라는 것
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