[최근 리서치 2개 요약해보면]
- 최근 크립토 시장은 매크로 환경 악화(금리 인하 기대 후퇴, 유가 상승, 크레딧 스프레드 확대)에도 불구하고 상대적으로 견조한 흐름을 유지 중
- 크립토는 이미 여러 차례 강한 하락으로 항복 이벤트가 어느정도 발생
- 반면 전통 위험 자산들은 아직 완전한 항복(강제 청산, 디레버리징)이 나타나지 않음
- 과거 데이터 기준, 주식 하락 대비 BTC 상대강세가 나타난 구간은 이후 수익률이 다소 긍정적이었지만 확정적인 바닥 신호로 보기는 어려움
- 현재 시장은 매크로 환경 악화와 구조적 BTC 수요가 충돌하는 구간
- 매크로 환경 안정 시 반등 가능하겠지만, 매크로 환경이 추가로 악화된다면 타 시장과 디커플링되고 있는 크립토 시장 또한 다시 커플링되어 추가 하락할 가능성 있음
[전략 부분만 요약]
- 단기적으로 현재의 강세 추세는 쉽게 꺾이지 않을 것으로 보이지만 매크로 환경 리스크를 고려해야 함
- 그래서 2월 초 저점에 매수한 이후 지금까지 반등세에 참여했지만 리스크 관리를 위해 비중을 줄임
- 스테이블코인과 비트코인 비중을 높이고 이더리움, 솔라나 및 알트코인 포지션 축소
- 크립토 관련 주식 또한 비중 축소
[짧게 핵심만 요약하자면]
1) 이미 어느정도 항복이 진행된 크립토 시장의 단독 강세가 계속되고 있지만
2) 매크로 환경의 불확실성과 주식 시장의 항복 이벤트는 아직 나타나지 않은 것을 고려했을 때
3) 크립토 시장 단독 강세가 지속되지 못하고 다시 주식 시장과 동조되어 하락 할 가능성을 열어둬야 한다
4) 그래서 비중을 축소했다