(초장기 시계열)
🧐 M2란 무엇?
M2 통화 공급량은 경제에서 유통되고 있는, 쉽게 현금화할 수 있는 수준의 자산을 포함한 돈의 양을 나타냅니다. M2가 늘어나면 자산 시장에 유입될 가능성이 높은 놀고있는 돈이 많아진다는 것
M2 = (현금, 당좌예금, 보통예금 등 요구불 예금, 저출예금, MMDA 등 수시입출식 예금 + 각종 저축성 예금, 시장형 금융상품, 실적배당형 금융상품, 금융채, 거주자외화예금 등)
현재 미국의 M2 대비 S&P500은 닷컴버블 수준에 근접
시장을 평가하는 관점은 정말 여러가지가 있지만 투자자들 주머니에 있는 돈(잉여 돈) 대비 S&P500의 가치를 기준으로 시장을 바라본다면 현재는 역사상 보유한 잉여 돈에 비해 굉장히 고평가된 시기라는 것
물론 닷컴버블에서 가장 뜨거웠던 시기는 현재와 같은 위치에 머물렀던 2~3년 정도
(초우량주도 며칠이면 수십%의 변동이 생기는 마당에 위 차트를 보고 정확한 버블의 끝에서 이탈하는 것은 불가능에 가깝겠죠)
하지만 버핏옹이계속현금을확보하고, 하워드 막스가 경고하는 것처럼.. 저희에게 친숙한 위험자산이 오를수록 확실히 비중을 줄여야 한다고 생각합니다
(사실 일반 투자자 입장에서 제일 뜨겁고 화끈한 수익을 주는 시기에 자리에서 일어나기란.. 힘든 일이죠)
* 미래 전망, 기술, 성장성 등 당연히 유망하겠지만 주머니에 있는 돈 대비 자산의 가치로만 시장을 평가하면 닷컴버블이 진행되던 시기와 비슷해졌다는 것
🧐 1줄 요약
현재가 제일 재밌는 화끈한 시기인건 맞지만 사용 가능한 잉여 돈 대비 주식 시장의 가치는 역사상 최고점이었던 닷컴버블 수준에 근접했다
(닷컴 버블 정점 이후 다시 최고점 탈환까지 S&P500은 약 13년, 나스닥은 15년 걸렸으며 없어진 종목도 많음)