능력이 부족해 홈페이지 딸깍은 아직 못만들었고,
PT Leverage 계산기는 사실 원래부터 있었는데,
이번에는 Mint PT Leverage 계산기를 추가함
Mint PT Leverage 란,
PT 를 Lending 프로토콜에서 풍차를 돌릴때, 전부 PT 를 사서 돌리는게 아닌,
Pendle 에서 Mint 를 해서 PT/YT 를 쪼갠 후
PT 를 담보로 맡기고 다른 자산을 빌리고,
그걸로 다시 Pendle Mint 를 하는 것
왜 이걸 해?!
YT 를 싸게 사는 효과
YT 만 사는 것에 비해서는 자본이 많이 필요하지만,
YT 만 사서 원금이 0이 되는것에 비해,
원금 * (PT 이자 - 대출이자) / 365 * 만기까지 남은금액 * 95%
만큼의 YT 구매 금액이 보전 됨
9/25 만기 sUSDf 를 예시로 보도록 하겠습니다.
Morpho 에서는 PT 담보 풀의 유동성이 적어서,
PT 단일 풍차는 Euler 로만 보자면,
sUSDf PT APY 29.76%
USDC Borrow APY 12.31%
Falcon Underlying APY 9.08%
1. Euler Auto Multiply
- 9.98x Leverage 가능
- $10000 풍차 예치 시 13일 후 $594 수익 예상 = PT 단일 홀딩의 6.4배 수익
* Pendle Price Impact 포함, 외부 DEX PI 및 가스비 미포함
PT 이자는 매수 기준 Fix되나, 대출이자율 변동시 수익 변동
2. Manual Lending Leverage
- 15바퀴 돌릴 경우 = 15번 예치/대출 반복 후 마지막 PT 예치로 마무리
- $10000 풍차 예치 시 13일 후 $492 수익 예상 = PT 단일 홀딩의 5.3배 수익
* Pendle Price Impact 포함, 외부 DEX PI 및 가스비 미포함
PT 이자는 매수 기준 Fix되나, 대출이자율 변동시 수익 변동
* 풍차를 더 돌리면 수익이 증가될 수 있으나, 가스비 등을 감안시 효율 확인 필요
3. Pendle PT/YT Mint Leverage
- 15바퀴 돌릴 경우 = 15번 Mint/PT예치/대출 반복 후 마지막 Mint 후 PT 예치로 마무리
- $10000 풍차 예치 시, 총 손실 -$49 = YT $692 어치를 $49 로 산 효과
ㄴ YT $692 어치 보유(만기시 가치 $0), Falcon APY 로 $233 이자 회수
ㄴ 마지막 PT 로 $692 대비 약간 높은 $717 회수
ㄴ 단, 대출 이자 및 Price Impact Loss 로 $307 손실
사실 여기서, 해당 자산 ($10K) 의 기회비용까지 더한다면,
약 $35 (10% APY, 13일) 정도가 더 빠진다고 볼 수도 있고,
YT 보유를 위해 1445% 의 자산이 필요하다는 점이 있지만,
자본이 된다면 매우 효율적이라, 많은 고래들이 사용하고 있는 방법입니다.
최근 Pendle 과 Ethena, Falcon, Converge Family (특히 Strata) 의 TVL 이 급상승한 이유 중 하나이기도 하죠
대출이율 상승
대출 플랫폼 해킹
오라클 이슈
스테이블코인 프로토콜 해킹/디페깅
등 여러가지 Risk 가 산재해 있지만,
비용적 측면에서는 매우 좋습니다.
여기에 Pendle LP 도 이제 담보로 하는 풀들이 생겨나고 있어, 이게 더 좋은것 같은데
정확한 계산기를 만들기 위해서는 제 두뇌 풀가동을 해도 에러가 나고 있어서
좀 더 시간이 필요합니다.
아무튼 이 계산기는 'Pagu's Info Sheet' 에서 확인 가능합니다.
구글시트이고, 들어가셔서 File → Make a Copy 하셔서 자기 시트로 만들고 마음껏 씹고 뜯고 맛보시면 됩니다.