현재 TTL USDf 는 1.23B
그 중 sUSDf 는 $371.75M
각 항목의 Miles 와 TVL 을 더하면
Miles 를 받고있는 TVL 은 $1.594B
(Morpho / Euler 등에는 USDC 에도 주기 때문에 더 큼)
총 Miles 는 약 1.63B / Day
평균 10.22x Miles
Falcon 은 Basis Trading 만 하는 것은 아니지만, 가장 비슷한 Ethena / Resolv 와 비교시
Ethena 는 TGE 시 TVL $1.73B / FDV 11.7B
= FDV / TVL = 656%
Resolv 는 TGE 시 TVL $351M / FDV $270M
= FDV / TVL = 77%
둘의 평균은 367% 로, 이를 현재 TVL 에 대입하면 예상 TGE 초기 FDV 는 $4.95B
편의상 $5B 로 계산
10% 에어드랍시 ROI 41%(10x 기준), 36x 시 146%
15% 에어드랍시 ROI 61%, 36x 시 220%
20% 에어드랍시 ROI 81%, 36x 시 293%
여기에 Pendle 의 YT 배수 (1/YT가격) 을 곱하고, 365로 나눈 후 만기까지 남은 가격을 곱하면 예상 수익
현재 sUSDf 의 경우 61x
10% 에어드랍 기준 146% * 61 / 365 * 38 = 927% (Pendle Fee 5% 제외시 880%
Pendle YT 는 8.8배 수익 가능!
함정은
- Ethena / Resolve 의 평균값과 같다고 보장 못함
- Miles 계산은 매우 Rough 함. 특히 USDf 홀딩 수량은 타 LP 등에서 1/2 만 뺀 수량이라 정확하지 않음
- Miles 배수 (36x 등) 는 Portion 으로 구해야 하지만 그냥 곱해 버림. 당연히 최종 결과 숫자보다 낮음.
- ROI 의 경우 평균값이며, 초기부터 넣었으면 더 높을수도, 나중에 넣으면 더 낮을수도 있음. 평균값 기준이기에, 지금 넣는다고 해당 ROI 를 보장 못함.
아무튼 희망회로 한번 돌려 보았습니다.
평균의 함정에 빠지시지는 말길 바랍니다.
파구퍼럴 (13.5% 보너스)
https://app.falcon.finance?r=dec06f38680b5ff47bf2e07aaeb81bfa