1. Level Money - lvlUSD / slvlUSD
Level Money 는 Liquid Restaking Stable 프로젝트 입니다.
예치된 스테이블을 Aave 와 같은 렌딩 프로토콜 + Eigen Layer/Karak/Symbiotic 과 같은 리스테이킹 프로토콜을 통해 재예치 하면서 얻는 이자를 리워드로 주는 프로젝트이며,
디파이라파 기준 9월부터 TVL 트래킹이 되었고, 10월부터 TVL 이상승하기 시작하여 현재 $56M 이네요
https://defillama.com/protocol/level
PitchBook 에 따르면 Dragon Fly, Balaji Srinibasan 등으로부터 $3.6M 을 투자 받았습니다.
https://pitchbook.com/profiles/company/640282-33#overview
Level 의 이자를 받기 위해서는 lvlUSD 를 스테이킹 하여 slvlUSD 로 만들어야 하는데,
TVL $56M 중 약 19%인 $10.8M 만이 스테이킹을 한 탓인지 현재도 11.3% 이고,
1월2일에는 101% 까지도 올랐었네요.
USDT / USDC 외에 Usual 의 USD0/USD0++, Resolv 의 USR/RLP, SKY (구 Maker) 의 USDS 등 여러 다른 자산을 예치해서 포인트를 얻을 수 있는데,
USDT/USDC 를 넣고 lvlUSD 로 만들면 10x, 다른 자산은 대부분 1x 인데 반해, 이번에 생긴 Pendle Pool 에 넣으면 40x 를 주네요
기본적으로는 두가지가 있습니다.
1) Pendle 에서 Mint
- 단 이전에 설명한것과 같이 PT 를 옮겨놓든, YT 를 팔고 다른 지갑에서 사든 한번정도는 조치를 취해놔야 할듯
- 10x → 40x 로 효율이 4배 올라가는 마법
2) Pendle 에서 YT 구입
2번에 대해서 효율을 가늠해 보자면,
일단 TVL / FDV 에 대한 예상을 해야 합니다.
단순 산수이고, 예시가 적어 틀릴 확률이 높지만 최소한의 기준을 위해 보자면,
- TVL 대비 FDV 약 $340M
- 투자금 대비 FDV 약 $270M
거기에 현재 TVL 기준 5% 에어드랍 / Pendle 풀 만기인 5월 29일 TGE
만 해도 APR은 98% 네요
(기존 포인트 무시, 현재 TVL 기준으로만 계산. 단 40x 효율을 치자면 무리없는 계산이고, 오히려 기존 예치자보다 효율이 좋기에...)
해당 기준으로 Pendle 풀 효율을 보자면,
2-1) lvlUSD
- 만기시 원금제외 464% ROI = 1861% APR
2-2) slvlUSD
- 만기시 원금제외 548% ROI = 2197% APR
괴랄하네요.
특히 40x 를 준다는 점 때문에 YT 무지성 매수가 많아서 가격이 바로 쳐 올라간것 같습니다만, 사실 변수는 많습니다.
- 스테이블 프로젝트에 대한 신뢰도가 많이 내려간 점 (유주얼 때문에...)
- 알트는 죽었다 장세 (새로운건 잘가긴 하던데)
- 투자금이 적다
- Eigen 도 AVS 수입에 대한 이슈가 끊이지 않고, Karak/Symbiotic 등이 매우 오래 끌었으며, 나와도 시들할 수 있다. 이러면 거기에 의존하는 Level 또한 시들할 수 있음
또한, 포인트 인플레이션(수련회 메타), TGE 지연, 그외 악재들도 고려해야 합니다.
그래도 일단 현재 지표로는 좋아보이네요
결국 나오는 당시에 비트 움직임이 가장 큰 변수가 아닐까 하긴 하구요
저는 스테이블을 묶어두긴 싫어서 YT 로 일부 넣어놓고 찍먹해 볼까 합니다.
보니까 레퍼럴이 있던데, 셀퍼럴 하시면 됩니다. 혹시 파구퍼럴 사용해 주신다면 감사 드립니다.
https://app.level.money/farm?referralCode=rl8kwk
Pendle 효율 계산은 파구시트
https://docs.google.com/spreadsheets/d/11ICwiiqnFnDgClkL62DWMPeBHA_FukqbGofNTDkzHKU/edit?usp=sharing