둘다 'Ethena 를 믿는다면' 스테이블인데, YT 가격이 거의 같습니다.
$sUSDe 의 경우 약 10% 내외의 이자를 받기에, 만기까지 원금의 약 40% 정도를 보전하고 레버리지 파밍을 할 수 있는데 불구하고 가격이 같은 이유는,
$USDe Ethena 30x vs $sUSDe Ethena 5x 로 6배의 Ethena 리워드 차이 때문으로 생각됩니다.
대략적으로 예상해 보면,
시즌3 리워드 배정은 아직 발표되지 않은 것으로 아는데, 시즌2와 같다면 $ENA Total Supply 의 5% 인 750M 일 것이고,
이는 현재 $0.93 기준 약 $698M
기간이 3월 23일까지라 변수가 많지만, 현재 TVL $5.8B 기준으로 평균 약 12% ROI
시즌3 시작은 9월2일. 기간은 202일. APR 로 환산하면, 약 21.7%
실제 시즌3 시작시 TVL 이 $2.8B 였고, 이후 10월까지 오히려 TVL 이 빠지다가 11월 중순 들어서 급격히 늘어난 것이라, $ENA 가격이 유지되고, TVL 이 늘지 않는다면 오히려 APR 은 더 높을것 같습니다.
다만, Ethena 가 최근 Spark 의 협력으로 TVL 이 $1B 이상 늘어날 가능성이 있고, 얼마나 더 발전할지 모를 일이기에, 20% 정도로 잡는다면,
6배의 리워드 배수 차이는 큰 것일 수 있습니다.
$BTC / $ETH 상품들과의 차이도 이런 상황을 고려하여 반영된 것이 아닐까 싶네요.
10% x Multiplier (현재 약 20x) 의 APY 를 생각한다면 $sUSDe
20%+ 로 예상되는 $ENA 리워드 APR 을 생각한다면 $USDe
중에서 고르시면 될것 같습니다.
참고로 제 Bera 리워드 예상 APR 은 20%+ 입니다.
근거 링크는 https://t.me/pgyinfo/5736
함정카드는... Ethena Season 3 Allocation 이 5% 보다 낮을 경우...
Bera APR 20% 안나올 경우...