이자는 어디서 오는가?!
Base Yield 약 10.9% = RWA 포트폴리오 실제 수익
단, Consumer Credit 70% = ~14%, Treasury Asset 30% = 3.6%
여기에 Pharos 재단이 자체 USDC 로 Boosting 하여 16% → 14% 맞춰주는 것
또한 10% Performance fee 적용 시 최종 실질 APY 는 약 12.9% 정도로 됨 (14% 기준)
주요 리스크
컨트랙트 해킹/오류, 락업 등은 어디에나 있는 기본적인 리스크이고
70% 가 Emerging Consumer Credit (신흥국 소비자 대출) 으로 연체/미상환 위험도 있음
하지만, Pharos 가 바보가 아닌 이상 런칭 전에 리스크를 터트릴 확률은 낮을 것이고
대출 연체/미상환은 문제가 생기더라도 기한이 걸림
리스크 관리 방안
또한 Pharos 또한 리스크 관리 방안이 있음
1. 포트폴리오 다각확
- 태국, 필리핀, 인도네시아, 파키스탄, 맥시코
- 소액 개인 대출로 단일 대출 비중을 전체의 0.1% 초과 불가하게 구성
2. 4중 Credit Protection Layer
- Pharos 와 같은 모회사인 Axil 이 prPCQ Vault 를 운영
- 대출당 120% 담보 / 12.5% 선순위 투자자 보호 loss buffer / Vault 의 30% 를 유동성 버퍼 및 안전자산으로 JTRSY 로 보유 / Superlender 주요 의무자 보증
해당 내용은 볼트 페이지 https://app.yieldnetwork.io/pharos/ 에서 확인 가능
파구의 변
우려대로 Private Credit 상품이 하나둘 나오고 있습니다.
다만 언제나 리스크는 존재하고, 거기서 누가 잘 피하고 누가 찍먹을 잘하냐 가 하락장에서의 수익을 결정하죠
원금을 지키는 성향이라면, 가급적 지금 시기에는 아무것도 하지 않는게 좋습니다.
아니면 바낸 Earn 정도가 마지노선
그 외에 파구같은 디파이 똥파리들이라면 여기저기 씨를 뿌리는 것이 미덕이 아닐지...
어쨌든 요즘 14~16% 가 매우 귀한 스테이블 파밍처라 35M 캡은 금방 찰 것으로 생각됩니다.
언제나 리스크 확인하시고,
오광하시고