지난번에 Pendle 이 Limit Order 자체에 인센티브를 주고 있다고 말씀 드렸는데,
그로인해 Pendle 마켓의 오더북 Depth 가 $1B 을 돌파했다고 합니다.
인센티브는 YT/PT 각각 별도로 주어지는데,
YT 는 Underlying Asset 가치가 적어서 APY 가 높고
PT 는 반대라 낮습니다.
여기서 사실 생각해볼 점은,
1. Pendle 의 Limit Order 를 걸어놔도, 체결 전까지는 지갑에 Underlying Asset (기본 자산) 형태로 남아있음
2. 기본자산이 Yield Bearing 형태라면, 지갑에 있으면 이자를 다 받을 수 있음 (당연하지만)
3. PT 는 APY 를 Lockup 하는 행위와 같음
이걸 종합하면,
'Pendle PT 의 Limit Order 를 걸어놓으면,
원래 자산의 이자와 Pendle 추가 이자를 받으면서,
Order 체결이 되면, 이자율을 확정한다'
가 됩니다.
예를 들어 설명하자면,
Strategy 우선주인 $STRC 를 Delta-Neutral 담보로 발행하는 스테이블코인인 apyUSD 의 경우,
현재 약 9.34% APY 의 이자를 주는데,
이걸 Pendle PT 에 Limit Order 를 걸어 놓으면,
5.87% APY 의 추가 이자를 얻습니다.
그런데 만약 체결이 되면 14% 대의 PT 이자를 확정하여 받는것이 되기에, 큰 차이 없이 계속 이자를 받을 수 있습니다.
물론 에어드랍 등에 대한 혜택은 없을 확률이 크지만, 사실 뭐... 요즘같은 장에 기대하긴 어려우니...
YT 에도 LO Incentive 를 주기에 활용할 순 있지만,
하락장에 YT 는 도박이나 다른이 없어서 ㅜ
참고하시기 바랍니다.