그래도 하던건 하던것 대로 해야 눈에 익으니...
데이터는 DeFiLlama 및 Perpetualpulse 참조
Volume (Weekly)
지난주는 PerpDEX 들의 거래량이 매우 크게 줄었습니다.
Hyperliquid 가 $38.6B 로 그 전주 대비 -57% 이고,
Aster, Lighter 등도 -50% 대 하락을 보였으며,
5세대 PerpDEX 들도 20~60%대의 큰 거래량 하락을 보였습니다.
edgeX, Backpack, GRVT 등의 채단가 관점에서는 괜찮아 보이지만,
그만큼 펍덱의 기대 Valuation 이 줄어드는 것에 대한 반증이라고 볼수도 있지 않을까 하여 우려가 되네요
Paradex 의 경우 그 전에 이미 2주에 걸쳐 80% 넘게 하락을 해서, 오히려 소폭 반등한 모습입니다만,
5세대 펍덱 중 가장 낮은 $3.3B 의 주간 거래량을 기록했습니다.
Revenue (Weekly)
거래량 하락으로 인해 대부분 PerpDEX 들의 Revenue 는 반토막 이상 났습니다만,
이상하게 Lighter 의 경우 수익이 그 전주 대비 36% 늘어난 $1.2M 을 기록했네요.
Lighter 의 경우 전체 거래량이 줄어도, Premium 계정 거래량 (보통 MM 업체) 이 늘어나면 수익이 늘어나는 구조이긴 합니다만,
좀 의아하긴 합니다.
Open Interest
OI 는 오히려 일부 약보합 또는 대부분의 거래소에서 상승했습니다.
그동안 너무 줄어든 탓인지, 다시 기조가 OI 로 채단가를 줄여보자는 취지인지는 모르겠습니다.
TVL
대부분의 거래소들이 거래량의 큰 변화에도 TVL 은 크게 변화하지 않는 모습을 꾸준히 보여주고 있습니다.
이번 주 또한 거래량이 거의 반토막 났음에도, TVL 은 그 전주 대비 거의 변화가 없는 수준입니다.
Hyperliquid 나 GRVT 등은 오히려 2% / 3% 상승을 기록했습니다.
파구의 변
BTC 가격이 $65~72K 박스권에서 움직이다 보니,
거래량이 매우 줄어든 것 같습니다.
또한 시장 자체가 활기를 잃어가며, PerpDEX 에 대한 기대 Valua가 점차 줄어들고 있는 듯 합니다.
이럴때일수록, 채단가를 신경써야 하는데,
극단적으로 거래량이 줄어든다면 오히려 Valuation 대비 채단가를 계산해서 싸게 할 수 있을수도 있습니다.
내일부터 한번 예상 시뮬레이션을 돌려서 공유해 보겠습니다.