일단 Loss 중간자는 First Loss 를 담당하는 Junior Tranche 회사 였고,
저는 이 구조가 위험하다고 봤었습니다.
왜냐면, 어떤 회사들이 이걸 담당하는지도 밝혀지지 않았고,
실제 계약이 어떻게 되어있는지도 불명확했으며, Loss Cover 가 제대로 되는지도 알수 없었기 때문
하지만 USDai 는 이번에 그 구조를, 지역별/케이스별 FiLo 에서
전체 회사를 보험에 드는 방식으로 바꿨습니다.
일단 보험회사는 독일의 세계적인 재보험회사인 Munich Re
2024년 기준 회사 자산 $327B, 투자자산규모 $251B, 연간순이익 $6.18B 의 초거대 금융회사
여러가지 시사점이 있지만, 몇가지만 짚어 보자면,
- 이제 신규 GPU 대출시 Munich Re 와 파트너십을 맺은 기관급 담보 평가사인 Barker 가 Ai 모델 담보가치 평가 및 보증
- Munich Re 가 이를 재보험
- FiLo 방식보다 비용이 적음 → 유저들에게 혜택이 더 돌아갈 것이라 함
- 재보험을 든 것 자체가 USDai 가 금융기관에게 인정받은 것이라 볼 수 있음
사실 이것도 실제 계약은 어떻게 되어있는지는 모를 일입니다만,
일단 그래도 설명되어 있는 대로라면
- Munich Re 가 Barker 평가치의 80% 까지 커버
- USDai 대출은 LTV 80% 로 제한
으로 기본을 지킨 형국 입니다.
음... 여러가지로 RWA 를 좋은 방식으로 적용하는것으로 보이네요
USDai 에 대한 편견이었는지 모르겠지만, 나름 이를 실력(?)으로 해소해주는 느낌입니다.
이제는 슬근히 예치정도는 해봐도 괜찮지 않나 싶네요.
대충 이자도 6.4% 정도 나오는데,
왜인지 향후 더 올라갈 것이라 예측하고,
Pendle 에서도 sUSDai 의 온체인 이자율은 8.7~8.8% 정도로 나오고 있습니다.
파구는 YT 만 녹였었습니다.
살려주세요
#NFA
#DYOR
원문트윗
https://x.com/USDai_Official/status/2019806474436772341?s=20