PerpDEX 계보
1세대 - GMX, dXdY 등 초기 PerpDEX
2세대 - Vertex, Aark, LogX, BlueFin 등 대 펍덱 파밍시대를 연 아이들 (하지만 대부분 폭망)
3세대 - Hyperliquid (미만잡)
4세대 - Lighter, edgeX
5세대 - GRVT, Backpack, Pacifica, Extended, Paradex, Variational
반박시 님말맞
지표 비교 (Performances)
- 투자(Funding): GRVT/Backpack 가 $30B 대로 상위 = 최소한의 하방을 막아준다고 생각
- 7일 거래량(7D Vol): GRVT 와 Extended 가 ATH 를 경신하며 $14B / $16B 를 기록. 나머지는 오히려 $10B 이하로 감소
- 30일 거래량(30D Vol): 1달 거래량은 Extended 만 $50B 를 넘겼고, GRVT $49B / Paradex $48B 로 뒤쫓는 형국.
- OI: Variational 의 OI 가 급감하였으나, 여전히 $734M 으로 5세대중 1위. Paradex $641M 다음으로는 GRVT 가 $470M 로 3등
- TVL: Backpack 이 여전히 $369M 으로 1등 = 현물이 이미 활성화 되어 있기 때문
FDV / M Cap 예상 (Expected FDV)
FDV 예상치는, Hyperliquid / Lighter 평균으로 단순 비교치임
[FDV]
- 월 거래량 (M Vol): GRVT/Extended/Paradex 등은 증가한 거래량 기준으로 FDV $2B 이상으로 계산됨. Pacifica 조차도 $1B 로 예상
- TVL: Backpack이 예상 $5.1B 로 1등 예상.
[Market Cap]
- OI 단순비교: 여전히 Variational 이 Market Cap $917M 예상으로 1등
- OI (Perpetualpulse): Variational 이 OI가 줄었음에도 $424M로 1등. GRVT 는 $295M 으로 유지.
파구의 변
시장이 안좋다는 점
PerpDEX 가 대중화 되었고, 경쟁이 심화 되었다는 점
등 사실상 예전 Valuation 을 그대로 적용하기엔 무리가 많습니다.
상대적인 지표로 시장상황등을 고려해서 Range 를 설정한 후에 대응하는 것이 맞을것 같습니다.
다만, OI 로 Marketcap 을 산정하는 부분은 아직도 어느정도 신뢰도가 있다고 보여집니다.