✅ ETH 의 현재 적정 가격은 $4788.4 다!!
여러 온체인/CEX 지표들을 가져와,
8가지의 모델로 분석한 적정 가격을 보여주는 사이트
분석 모델은
- 전통 금융 분석: DCF, P/E, Revenue Yield
- 크립토 관점 분석: TVL Multiple, Metcalfe's Law, Staking Scarcity
✅ TVL Multiple
- Price = TVL x 7 / Supply
- 2020~2023년 DeFi 들의 Market Cap / TVL 이 평균 7x 인 점으로, TVL 기준 Market Cap 으로 가격을 구하는 방식
- 신뢰도: High
✅ Staking Scarcity
- Price = √ (Supply / Liquid)
- Staking 으로 인해 바로 유동화 가능한 유통량이 줄어듬으로 인해 유동성 부족 프리미엄이 생긴다는 가정 하에서의 가치 계산
- 신뢰도: Low
✅ MC/TVL Fair Value
- Price × (6 ÷ Current Ratio).
- Current Ratio 가 6 이상이면 Overvalue, 6이하면 Undervalue
- MC / TVL 값이 역사적 평균값인 6 기준 평균회귀 모델. PBR 과 유사.
- Messari 나 Delphi Digital 등 이 L1 의 상대적 가치평가를 위해 사용하는 모델
- 신뢰도: High
✅ Metcalfe's Law
- 2 × (TVL/1B)^1.5 × 1B ÷ Supply
- '통신 네트우크의 가치는 연결된 사용자 수의 제곱에 비례' 한다는 멧칼프의 법칙
- 학계 연구자들에 의해 BTC/ETH 에도 적용된다는 것이 증명됨
- 신뢰도: High
✅ DCF (Staking Yield)
- P × 1.035 ÷ (0.10 - 0.03)
- 스테이킹 이자를 Cash Flow 로 대입한 전통 금융의 Discounted Cash Flow 분석
- 현재 가치 보다는, 성장 예측 지표인듯
- 신뢰도: Medium
✅ L2 Ecosystem
- (TVL + L2_TVL×2) × 6 ÷ Supply
- L2 TVL 이 Settlement 를 위해 ETH 소각을 불러 일으키는 지표로 여긴 후 이에 대한 가치 계산
- 정확히는 Transaction 이지만, 결국 TVL 이 Transaction 을 만들기 위한 재료라고 인식. 단 그렇지 않은 케이스도 꽤 많긴 함
- 신뢰도: Low
✅ P/E Ratio (PER)
- Annual_Fees × 25 ÷ Supply
- Tx Fee 를 수익으로 간주한 가치 계산. 테크주의 PER Multiple 인 25x 기준
- 신뢰도: High
✅ Revenue Yield
- Annual_Revenue ÷ 2.5% ÷ Supply
- 고성장 인프라 자산의 yield 인 2.5% 를 기준으로, 수익을 위한 자본금 (Market Cap) 을 구하는 공식
- 신뢰도: High
✅ 파구의 변
사실... ETH 가 파구의 메인 포폴이 '이제는' 아닌지라, 크게 관심은 없었는데,
서준이형이 파구의 아재개그에 저렇게 반응해주니 리뷰를 안할수가 없었음
다만, 일부분이 중복되는 지표/계산 들이 있고, 상수 대입이 의아한 부분들이 있긴 한데,
크립토야 뭐 워낙 변수가 많아서 그걸 맞다아니라라고 판단하긴 어려울듯
그리고 사실 좀 부럽다
이런 사이트를, 당장의 이익과 상관없이, 공개적으로 운영하는게 파구의 로망 같은 거였는데,
사실 서준이형이 이런거 한게 파구가 알기론 처음인데, 갑자기 그러니까 더 부럽네