원·달러 환율은 6주 연속 하락해 1,420원대까지 내렸는데, 7월 한 달 낙폭만 125.4원으로 2009년 3월 이후 월간 최대 하락폭입니다.
첫째는 기업의 달러 환전입니다.
SK하이닉스의 미국 ADR 상장 자금을 원화로 바꾸는 물량에, 조선사 등 수출기업의 달러 매도, 환율 하락을 예상한 은행권의 선제 매도까지 겹쳤습니다.
국내 달러 공급이 급증
둘째는 미국 금리 인상 전망 약화입니다.
7월 미국 일자리가 예상(+8만)과 달리 2만 3,000개 감소하자, 금리 인상 기대가 꺾이며 달러가 약세로 돌아섰습니다.
고용 쇼크의 환율 버전
셋째와 넷째는 외부 요인입니다.
미·일 공동 엔화 매입 개입에 원화가 동조했고, 국제유가 안정으로 수입 결제용 달러 수요까지 줄었습니다.
달러 공급은 늘고 사려는 힘은 약해진, 전형적인 하락 조합
진짜 시험대는 8월 말입니다.
SK하이닉스 ADR 환전이 8월 중순 끝나면 원화 강세 동력이 약해지고, 미·이란 정세에 따른 유가와 9월 미국 금리 결정이 변수로 남습니다.
지금의 1,400원대가 1,300원대로 더 내려갈지, 되돌아 오를지는 이달 말 수급이 판가름 낼 셈입니다.