신생 크립토 기업에 최대 4년간 정식 증권 등록 절차를 면제해주는 새 규정, 이른바 Regulation Crypto가 이달 안에 발표될 예정이라는 점입니다.
지금까지는 대부분의 토큰 발행 프로젝트가 SEC 등록을 회피하거나 해외 관할로 이동하면서 사업을 시작했는데, 이 그림이 근본적으로 바뀔 수 있습니다.
핵심 메시지는 규제를 없애는 게 아니라 유예 기간을 주는 방식입니다.
4년이라는 기간은 프로젝트가 초기 개발·토큰 발행·네트워크 분산화 단계를 지나 실제 탈중앙화된 구조로 이행할 시간을 확보해주겠다는 뜻으로 해석됩니다.
SEC 입장에서는 무조건 증권으로 몰아붙이는 대신, 초기에는 상대적으로 가벼운 규제, 이후에는 정식 편입이라는 단계적 접근을 선택
이건 미국 크립토 시장에 꽤 큰 변화입니다.
그동안 미국에서 프로젝트를 시작하지 않고 케이맨·BVI·스위스로 나가던 흐름이 반대로 뒤집힐 수 있습니다.
초기 스타트업뿐 아니라 이미 발행된 토큰 프로젝트, DeFi 프로토콜, 스테이블코인 발행사, RWA 플랫폼까지 미국 관할에 들어와서 사업을 확장할 이유가 생깁니다.
반대로 이런 유예를 받는 조건이 얼마나 엄격한지, 어떤 자산이 대상이 되는지가 다음 관건
시장이 봐야 할 포인트는 크게 세 가지입니다.
4년 유예 대상이 되는 토큰과 프로젝트의 범위, 유예 종료 이후 정식 편입 방식, 그리고 이 규정이 CLARITY Act 같은 의회 법안과 어떻게 맞물릴지입니다.
Regulation Crypto가 실제 발표되면 미국 안에서 프로젝트를 시작하는 비용이 낮아지고, 기관 자금이 미국 관할 크립토 사업으로 다시 몰리는 계기가 될 수 있는 것 같네요.