델타 뉴트럴 전략에서 가장 많이 오해하는 부분이라고 생각하는데용
비트코인에 롱 포지션이 지나치게 많아졌다고 가정해볼까요?
이 경우 거래소는 롱과 숏의 균형을 맞추기 위해 롱 보유자가 숏 보유자에게 펀딩비를 지급해야 합니다
📈 롱 투자자 => 펀딩비 지급
📉 숏 투자자 => 펀딩비 수령
Basis는 델타 뉴트럴 전략으로 현물 BTC를 보유하고 선물에서는 BTC 숏 포지션을 유지하기 때문에
양(+)의 펀딩비 환경에서는 숏 포지션을 통해 펀딩비를 받을 수 있는 거죠
그렇다면 항상 받기만 할까요? 아니라고 생각합니다
시장이 반대로 움직여 숏 포지션이 더 많아지면 펀딩비 방향도 바뀌는 건데요
그때는
📉 숏 투자자 => 펀딩비 지급
📈 롱 투자자 => 펀딩비 수령
이 되는 거에요
즉 Basis도 시장 상황에 따라 펀딩비를 받을 때도 있고, 지급해야 할 때도 있습니다
그럼 그럼에도 수익을 낼 수 있는 이유는 무엇일까요? 가 핵심이겠죠?