🎙 그리고 이건 좀 따로 다뤄야할거같아서

USDe의 수익구조는 그 유명한 델타뉴트럴 전략이었습니다. 근데 최근 몇달간 선물 펀딩피가 음수였던지라 이더나 어카누...ㅠㅠ 하고있었는데 알고보니까 담보금에서 이 델타뉴트럴 전략 비중을 11%까지 줄였습니다. 약 90% 가량은 스테이블코인 준비금, 디파이 대출에서 이자벌어오는 중.

요약정리를 좀 해보면

• 기관 대상 초과담보 스테이블코인 대출: Anchorage Digital, Maple, Coinbase AM 등과 계약 진행 중. 트라이파티 커스터디 구조로 리스크 관리
• RWA 확대: 기존 국채(T-Bills)를 넘어 AAA등급 CLO, 투자등급 회사채, 단기 신용 펀드 등 고품질 자산으로 확장

• 주식·원자재 베이시스 트레이드: 기존 암호자산에 적용하던 델타 중립 전략을 주식·원자재 무기한 선물 시장으로 확장. 금 선물 펀딩비는 3월 평균 24.6% 수준
• 프라임 대출: 거래소 간 트레이더 대상 초과담보 기반 대출, 거래 상대방 리스크는 차입자가 부담

베이시스 트레이드는 여전히 핵심 담보로 유지되고 상환 매커니즘등 제품의 근본 구조는 그대로 가져감 모든 이니셔티브는 Ethena 리스크 위원회의 독립적인 승인으로 거침

X 원문

* 이더나는 알겠으니까 fee switch를 당장 켜라!!!