🪙 비트코인 펀딩피 낮아지는 중.

맨날 여기저기서 펀비가 높네 음펀비네 펀비 달달하네 이러는거 보셨을텐데 아마도 이 구조를 명확하게 이해하고 이런 대화를 하시는 분들은 10%도 안될거라고 생각함.

• 선(먼저선)물(물건물)의 정의 : 미래의 가격을 예측하고, 만기일에 현물을 받는 상품

-> 기존 시장(원자재, 원유 등)에서 선물은 만기일에 수수료를 내고 만기일을 연장할지 내가 현물로 받을지 결정할 수 있음. 만기일이 가까워질수록 현물가격과 가격이 가까워지게 됨. (현물을 받을 수 있으니까)

• 코인시장의 선물 무기한 선물

-> Perpetual : 만기일이 없는 선물 상품으로 현물을 받지 않음. 무기한물 선물은 현물수령 옵션이 없는 상품임. 그럼 결국 현물수령 옵션이 없으니 현물가격과 맞춰질수가 없다. 여기서 우리가 이야기하는 "펀딩피" 개념이 나온다.
펀딩피 : 현물과 선물의 갭차이에 의하여 선물가격을 "보정"하는 일종의 수수료
대부분 펀딩피가 롱과 숏의 수량에 따라 결정되는 줄 알고 있는데 펀딩피는 현물과 선물가격의 갭 차이에 의하여 발생한다.
1. 선물과 현물가격이 완벽하게 일치할때는 롱이 숏에게 펀딩피를 지급한다.

-> 수학적으로 숏의 수익곡선은 반원형태를 그리지만 롱의 수익곡선은 무한 상승 가능하다. 숏이 롱보다 불리하기때문에 완벽하게 일치할때는 롱이 숏에게 펀딩피를 지급한다.
2. 펀딩피는 펀딩피 정산시간에 포지션을 가지고 있어야만 낸다.

-> 펀딩피가 과도할때 펀딩피 정산 시기마다 변동성이 발생하는 이유이다.

* 투자 아이디어 1. 펀딩피 작업.

• 펀딩피가 과도하게 높아진 상황에서 현물매수 + 숏포지션 구축을 동시에 하면 가격이 떨어지면 숏포지션이 돈을 벌면서 현물의 가치가 떨어지고, 반대상황의 경우 현물이 돈을벌고 숏이 돈을 잃으며 높은 펀딩피를 수령할 수 있다.

* 투자 아이디어 2. 트레이딩 아이디어.
현물과 선물갭차이가 크게 벌어져있으면 결국 반대포지션은 많은 펀딩피를 계속 내야한다. 한번의 변동성이 펀딩피를 청소하는 방향으로 갈 가능성이 높다.
* 투자 아이디어 3. 퍼블릭세일 헷징
예를들어 불개미 코인을 퍼블릭세일을 통해 획득한 후 베스팅 기간 전에 비정상적으로 펌핑되었을때 내가 매수한 수량만큼 숏포지션을 구축하면 펀딩피를 먹으며 베스팅 받을때마다 매도, 숏포지션 분할 상환으로 수익을 확보할 수 있다.

* 무기한 선물 (Perpetual)의 구조를 알아야 시장상황을 판단할 수 있어서 글을 써봤는데 다시한번 말하지만 숏포지션은 수학적으로 불리하다. 펀딩피를 받지 못하는 단기의 경우 더욱 불리하며 숏포지션의 기대 수익은 한정되어있다.
* 숏포지션은 투자하는게 아니라 "활용" 하는것이다.

믿거나 말거나~