토큰화 주식 허브가 되고 있는 ADGM

코인베이스가 토큰화 주식 서비스를 런칭할 예정이라고 6월에 발표했었는데, 요 근래에 Base 네트워크에 Aerodrome과 같은 DEX에 주식 페어가 생성되고 있는 것을 보면, 이제 일반 사용자들도 코인베이스의 토큰화 주식 서비스에 접근이 가능해진 것으로 보입니다.

여기서 재미있는 점이 있는데, 코인베이스가 주식을 토큰화 하기 위해 아부다비 ADGM에 법인을 세우고 해당 규제 프레임워크를 활용하고 있는 것인데요, 최근 각광받았던 바이낸스의 토큰화 주식 서비스인 bStocks도 ADGM을 기반으로 사업을 진행하고 있습니다.

원래 xStocks, Ondo, Robinhood와 같은 기업들은 주식을 토큰화하기 위해 Jersey, BVI, Cayman과 같은 곳에 역외 SPV를 세웠는데, 코인베이스와 바이낸스는 ADGM을 선택한 것이죠.

ADGM이 왜 토큰화 사업자들에게 매력적인 곳이 될 수 있을지 제가 리서치한 내용 + Further에게 인터뷰한 내용을 간단하게 아래 글로 담아보았습니다 :)

알렉스님은 저에게 감사한 분입니다.

크립토 업계에서 좋은 사람을 만나 믿고 함께 일하기는 쉽지 않습니다. 포필러스 안팎의 동료들을 제외하고 업계에서 진심으로 믿고 즐겁게 교류하는 분을 꼽으라면, 저에게는 알렉스님입니다.

그와중에 작년에 아시아 기관들을 모아 올바른 방향으로 이끌고 싶다는 공통된 고민이 있었고, 좋은 타이밍에 알렉스님, 100y님을 비롯한 모예드, 동이, 스튜와 함께 ASA를 시작하게 되었습니다. 시장 상황과 무관하게 즐겁게 할 수 있는 것은 결국 함께하는 사람들 덕분인 것 같네요.

요즘은 저희 스티브님과 Face Podcast도 함께 하고 계십니다. 많은 관심 부탁드립니다!

클래리티 법안으로 가는 길

디사이퍼에서 Clarity Act에 대해서 굉장히 심층 분석을 한 아티클이 나왔네요! 저도 클래리티 액트에 대해서는 대충만 알고 있었고, 역사적 배경이나 미국 규제 지형이 어떻게 변해왔는지에 대해선 자세히 알지 못했는데 글을 통해서 규제 흐름을 한 눈에 볼 수 있어서 좋았던 것 같네요!

오늘이 지원 마감일이라고는 하지만 제가 크립토 산업에 있으면서 지식적으로나 네트워크적으로나 친목 측면에서 정말 많은 도움 받았던 활동이 디사이퍼 학회 활동이었던 것 같아 공유해봅니다!

쿠팡, 우리은행, 템포(Tempo)와 함께 엔드 투 엔드 원화스테이블코인 결제 PoC 진행

사용자가 쿠팡이츠에서 음식을 시키면, 쿠팡이 가맹점에게 원화 스테이블코인으로 정산금을 Tempo 네트워크를 통해 지급하고, 우리은행이 가맹점의 스테이블코인을 원화로 오프램프하는 PoC를 완료했다고 하네요.

단지 PoC이고, 실생활로 이 결제가 가능하기 위해선 여러 규제적, 기술적 장벽이 있기 때문에, 조금 미래의 이야기이긴 하겠지만, 굉장히 흥미로운 테스트인 것 같네요!

(방 주제랑 맞지 않아 죄송하지만 공유하고싶은게 있어서 공유 드립니다!)

저희는 모든 산업의 근간이 깊이 있는 리서치에서 시작된다고 생각합니다.

최근 시장 상황이 좋지 않음에도 불구하고 열정을 가지고 활동하는 한국의 주요 대학 블록체인 학회 학생들을 지원하기 위해 Four Pillars Research Challenge 2026을 개최합니다!

저도 디사이퍼라는 학회를 시작으로 커리어를 시작한 만큼 이번 대회가 학회원분들께 좋은 기회가 될 수 있으면 좋겠네요.

저희는 이번 1회를 시작으로 앞으로 1년에 1~2번 씩 꾸준히 이벤트를 열어 학회들을 지원하고자 하니 많은 관심 부탁드립니다 😊

행사가 진행될 수 있게 도와준 Cantor8, Metamask, Solana, Surf, The Block 팀에게 감사의 인사를 드립니다!

토큰화 주식의 역설: 유동성 파편화

최근 3개월 동안 토큰화 국채, 사모 신용, 상품 등의 성장세가 매우 둔화된 것을 아셨나요? 근데 현재 유일하게 빠르게 성장하고 있는 섹터가 있으니, 바로 "토큰화 주식"입니다.

현재 Securitize, xStocks, Ondo, Robinhood, Figure, Coinbase 등 너나 할 것 없이 모두가 토큰화 주식 서비스를 제공하려고 하고 있습니다.

하지만 이렇게 다양한 구조와 플랫폼에서 서비스를 제공하게 되면, 투자자의 금융 UX를 향상시킨다는 목표를 가지고 있는 토큰화 주식이 역설적으로 유동성 파편화를 야기하게 되어 오히려 금융 UX를 저해하게됩니다.

최근 토큰화 주식 섹터가 빠르게 성장하고 있는데, 토큰화 주식의 유동성 파편화에 대한 논의가 없는 것 같아 이에 대한 현황과 저의 짧은 생각을 담아보았습니다!

SEC의 볼트(vault) 및 렌딩 전략에 대한 성명서

친 암호화폐 성향을 가지고 있는 SEC 커미셔너인 헤스터 피어스(Hester Pierce)가 최근 크립토 산업에서 굉장히 각광받고 있는 볼트와 렌딩 전략에 대한 성명서를 최근에 발표했습니다.

핵심은 볼트가 스마트 컨트랙트로 자동화되어 운영되어있다 한들, 실질적으로 디플로이어 및 큐레이터가 운용에 얼마나 개입하는지에 따라서 증권 여부를 결정해야된다는 것입니다.

볼트가 차세대 자산운용의 핵심 프리미티브의 방향성으로 나아감에 따라 이것이 주류로 편입되기 이전에 증권인지 아닌지 확실히하고자하는 의지가 보이네요.

만약 볼트가 증권으로 판단될 경우 볼트 관련된 프로덕트, 큐레이터 등은 굉장히 골치가 아파질 것 같습니다.

제시 폴락이 틀린 내용 말한 것 정정하고, 업계에있는 사람으로서 코인베이스에 대해 아쉬운점을 말했을 뿐인데 조회수랑 좋아요가 폭발했네요. 그만큼 제시 폴락에 대한 커뮤니티의 민심이 좋지 않다는 것이겠죠 🥲

코인베이스는 제가 업계에 들어오기 이전부터 동경하던 회사였습니다. 물론 실패할수도 있고, 이제 규모가 커졌으니 초창기처럼 혁신적이기도 어렵고 정치적으로 눈치도 많이 볼 수 밖에 없다는 것은 이해합니다. 하지만 최근 여러 사건들에 대한 대처는 개인적으로 아쉽다고 생각합니다.

업계 종사자이자 개인의 입장에서 베이스와 코인베이스가 더 잘되었으면 좋겠습니다. 다음에 시장 상황이 좋아질 때에 다시 코인베이스가 선두적인 역할을 하여 크립토 황금기를 이끌어주기를 희망해봅니다!

최근 Robinhood 체인의 강세 및 Base에서의 밈코인 급락 사태로, Base를 이끌었던 Jesse Pollak과 코인베이스 CEO인 Brian Armstrong에 대한 비판 여론이 강한데요.

Jesse Pollak은 로빈후드 체인을 인정하면서도, Base가 곧 출시할 주식 토큰이 1:1 담보가되어있어서 로빈후드가 사용하는 파생계약 토큰화보다 뛰어나다고 말하면서 살짝은 추한 모습을 보여주었습니다.

근데 심지어 이 내용 또한 틀렸습니다. 최근 로빈후드가 출시한 Stock Tokens는 역외SPV 구조를 통해 토큰화되어 주식으로 1:1 담보가 되어있으며, Jesse가 말하는 파생계약 토큰화는 로빈후드가 과거에 EU 고객을 대상으로 제공한 Classic Stock Tokens에 대한 얘기입니다.

Base를 이끌었다는 사람이 경쟁자를 언급할 때 틀린 내용을 가져와서 얘기하는 것도 실망이고,

제가 기억하는 초창기 코인베이스는 업계의 최전선에서 기술, 규제 영역을 개척해나가는 선두주자였다면, 지금의 코인베이스는 그저 남들이 개척해놓은 분야를 뒤늦게 따라가며, 오히려 다른 경쟁자들을 공격하거나, 회사에 득이되는 방향을 업계의 발전으로 포장하는 등 좋지 않은 모습만 보여주고 있습니다.

코인베이스가 다시 초심을 찾아줬으면 좋겠네요...