1. 보통 Zach가 프로젝트 폭로를 시작하면 대부분의 프로젝트는 그날로 망함. 홀드하고 있는 리테일 대부분이 Zach의 글을 보고 가격을 염려해 시장에 한꺼번에 던지고 가격이 빠지고, 프로젝트는 토큰 가치를 지킬생각을 하지 않고 같이 시장에 팔아치우고 도망가기 때문.
2. 하지만 MM과 프로젝트 쪽에서 토큰 물량을 통제하고 있는 경우라면 Zach의 폭로가 오히려 유동성 탈출의 기회가 됨. 이들은 시장에 실제로 풀린 물량은 얼마인지, 숏 친 사람들의 평단은 어디며 레버리지가 어디까지 몰려있는지 파악하고 있음.
3. 또 Zach의 글 하나가 조회수 수십만이 기본이 될 정도로 큰 화제를 불러일으키고 대다수가 Zach의 폭로 이후 프로젝트가 끝났다고 생각하며 숏과 현물 물량을 시장에 던지기에 프로젝트와 MM측에서는 쏟아지는 매도 물량을 받고 다시 가격을 끌어올림. 이때 숏 물량을 헌팅하기위해 스퀴징을 일으키고, 숏 물량이 정리되면서 다시 또 선물 가격을 밀어올리는 구조.
4. 그래서 Zach의 폭로 이후로 오히려 더 올라버리는 구조들도 있음. 원글 인용에서는 단기적으로는 가격이 좀 흔들리지만 중기적으로 보면 오히려 가격이 크게 오르는 경우가 많다고 함. 다들 가격이 빠질거라고 생각했는데 빠지지 않으니까 '세력'이 베이스를 깔아준다는 인식이 강해지는 심리가 있지 않나라고 추측하는 듯.
5. 예시로 든게 $LAB, 5월 7일에 Zach가 LAB에 대해 자세히 폭로했으나, 팀이 토큰의 95%를 넘게 들고 있었고 MM과 함께 FDV를 약 $6B 까지 끌어 올렸었음. 폭로 이후엔 가격이 조금 빠졌지만, 그 어텐션과 유동성을 기반으로 숏헌팅을하며 계속 끌어 올려서 해당 시점으로부터 10배가 넘는 상승을 보여줌.
6. 결국 팀과 MM이 물량을 얼마나 쥐고 있느냐에 따라 가격이 정해짐. 따라서 Zach가 폭로하면 무조건 빠지지는 않을 수 있음. 즉 폭로가 나왔다고 해서 바로 숏을 치기 보다는 유통량과 누가 물량을 얼마나 쥐고있느냐부터 까보는게 중요하다는 내용.
=> 뭐 Zach 얘기뿐만 아니라 전반적인 크라임 트레이딩에 베이스로 깔리는 내용같은데, 요지는 강력한 어텐션 + 리테일의 단방향 확증편향 + 강력한 물량 통제 가 존재하면 우리가 흔히들 예측하는 무빙과는 다를 수 있다를 얘기하는 것 같네요.
저는 크라임 트레이딩을 할때 펀딩비가 시장 심리를 가장 적나라하게 보여주는 지표라고 생각해서 거래소별 펀비를 좀 주의깊게 보는 편인데, 특정 페어에 음펀비가 많이 끼면
- (1)CEX, DEX간 프리미엄
- (2)OI 가중치
- (3)온체인 현물/락업 물량 및 멀티시그 월렛들의 컨트랙
- (4)지갑별 라벨링 및 연결된 지갑 클러스터들의 자금출처와 활동
- (5)거래소별 순유입/순유출량/자금 이동이력/거래대금
- (6)볼륨
- (7)토큰 베스팅/언락 스케쥴
- (8)토큰 별 청산 히트맵
- (9)대규모 오더/호가
들을 주요하게 살펴보고 트레이딩 하는편. 전에 살짝 언급했던 것처럼 여러가지 근거들이 모여서 하나의 결론이 도출되어 결과값을 확정지을 수 있다기 보다는 (패턴과 펼쳐지는 상황이 무궁무진함) 사고를 말랑말랑하게 만들어서 대응을 조금 더 유연하게 해줄 수 있는 방법이라고 생각해요.
다른 트레이딩들 보다 특히 크라임 트레이딩은 MM들이 맵핵키고 우리를 잡아먹기 때문에 정신나간 변동성이 많고 원웨이 기도매매는 정말 가뭄에 콩나듯 성공할 수 있는 방법이라 랄선생의 모토처럼 유연한 사고가 정말 필요한 듯.
혹시 크라임 트레이딩 하시는 분들 있으면 업무에 참고하셔요잉