보통 미국 증시가 급락하면
→ 달러(DXY)는 강해지고
→ 미 국채(Treasuries)는 안전자산으로 매수세가 들어오며 오름
하지만 이번에는 달러도 안 오르고, 국채도 안 올랐다.
안전자산 역할을 안 한 것.
2) 이런 패턴은 신흥국(Emerging Markets)에서 흔히 나오는 현상
경제가 불안정한 신흥국에서 자주 나타나는 패턴:
증시가 빠져도
통화(USD 대비 약세)나 국채가 안전자산 역할을 못함
글쓴이는 지금 미국이 “가끔 신흥국처럼 움직이고 있다”고 말하는 것.
3) 더 흥미로운 점: 미국 주식이 더 크게 빠졌고 신흥국이 더 잘 버텼다
보통은
미국 > 신흥국
이런 흐름이 기본인데,
이번엔 반대로 신흥국이 ‘상대적 강세’ 를 보임.
그래프가 보여주는 것도 그거야:
EM(신흥국) 주식은 역사적으로 ‘저평가 구간’
미국 주식은 오히려 고평가
그래서 최근 흐름에서 신흥국이 미국 대비 더 강하게 버티는 모습이 나오고 있다는 의미.
4) 글쓴이의 결론: 앞으로 이런 상황은 더 자주 나올 가능성이 크다
달러와 미국 국채가 안전자산 역할을 못하는 상황
미국 주식의 상대적 약세
신흥국의 상대적 강세
이 조합이 앞으로 더 자주 나타날 것이라는 주장.
즉,
📌 미국 중심 자산시장의 구조적 변화가 시작되고 있다
라는 시그널을 강조하는 것.
🔥 한 줄 요약
이번 시장 움직임은 ‘미국이 약해지고 신흥국이 강해지는 초기 징후’라는 뜻.
달러·국채가 안전자산 역할을 못했고, 미국 주식보다 신흥국 주식이 더 강했다.
앞으로 이런 패턴이 더 자주 나올 수 있다.