QFEX에서 Managed Account가 어떤 방식으로 운영되는지 조금 더 자세한 설명을 공유했네요
일반적인 LP 볼트가 내부 마켓메이커의 손익을 나눠 갖는 구조라면, Managed Account는 별도의 주식 매매 전략을 운용하는 방식이라고 합니다
팀 설명으로는 대형 퀀트 운용사에서 활용하는 것과 같은 중빈도 전략을 사용하고, 전담 인력이 계속 수정하고 개선하고 있다고 하네요
여기서 운용 규모를 늘리는 데 가장 중요한 건 거래소의 유동성입니다
전략 자체가 슬립을 0.5bp, 약 0.005%로 가정하고 있기 때문에, 자금이 커져도 좋은 가격에 체결할 수 있는 환경이 필요한 거죠
현재 참여 대상을 제한하는 것도 거래량이 늘어나는 속도에 맞춰 마켓메이커를 확보하고 체결 품질을 유지하기 위해서라고 합니다
팀이 밝힌 수치로는 상품 출시 이후 해당 종목들의 미국장 시간대 유동성이 5배로 늘었다고 하네요
미국장 외 시간대에도 별도의 전략을 도입하면서 유동성을 개선해 나갈 계획이라고 합니다
현재는 테이커 수수료·운용 수수료·성과 수수료가 모두 0입니다
백테스트에는 테이커 수수료 1.5bp, 약 0.015%를 반영했지만, 실제 운영에서는 수수료를 받지 않고 거래량 확대와 운용 실적을 쌓는 데 집중하고 있다고 하네요
다만 초기 운영 단계의 정책인 만큼, 추후에는 수수료를 인상할 계획도 있다고 합니다
QFEX가 강조하는 건 자신들이 펀드가 아닌 거래소를 운영하고 있다는 점인데,
Managed Account로 거래 흐름을 만들고 → 마켓메이커를 유치하고 → 유동성을 개선하면서 거래소를 키워가려는 방향으로 보이네요