“Fast market” ≠ “Good trading market”
속도 vs 신호 밀도 관점에서 Binance랑 Lighter를 비교한 자료
1. Raw message speed
-Binance: 166 msg/sec
-Lighter: 15 msg/sec
겉으로 보면 Binance가 11배 빠른 시장처럼 보이지만 메시지 내용을 뜯어보면 사뭇 다릅니다.
Binance 메시지의 97%는 qty-only 변경
실제 가격 변화 포함 메시지는 3% 수준
=> 메시지는 많은데, 대부분이 가격 발견과 직접 관계 없는 노이즈.
2. Real price discovery rate
-Binance: 4.2 price changes/sec
-Lighter: 14.5 price changes/sec
실제 가격이 바뀌는 빈도는 오히려 Lighter가 3.4배 높음.
=> “많이 업데이트되는 시장” ≠ “가격이 잘 발견되는 시장”
3. Best bid / ask 유지 시간
-Binance: median 11ms
-Lighter: median 57ms
Lighter가 약 5배 더 긴 execution window를 가짐.
Binance:
→ 가격이 거의 순간적으로 사라짐
→ 초저지연 infra 없으면 체결 자체가 어려움
Lighter:
→ 가격이 머무는 시간 존재
→ 사람이 전략적으로 반응할 여지 있음
4. Spread 구조
-Binance: 0.01 bps
-Lighter: 1.44 bps
Lighter는 스프레드가 훨씬 넓음.
하지만 가격이 더 안정적으로 유지됨.
이 비교가 말해주는 핵심은 단순하다.
Fast ≠ Better for Trading
속도는 중요하지만, 어떤 트레이딩을 하느냐에 따라 “좋은 시장”의 정의는 달라진다.
초단타·HFT에게는 Binance
구조적 가격 해석과 MM 전략에는 Lighter
이 게시글은 어느 쪽이 “우월하다”를 말하기보다는,
시장 구조가 어떻게 다른 결과를 만들어내는지를 보여주는 데이터 기반 비교다.
+
lighter 고유의 latency는 Lighter가 binance 보다 “더 좋은 시장”이라는 뜻은 아님.
latency가 있다는 건
빠른 시장 변화에 즉각 반응하기 어려울 수 있고
급변 구간에서는 불리해질 수도 있음
특히 초단타 / 뉴스 트레이딩 / HFT 관점에서는
Binance 구조가 훨씬 유리함
즉, Lighter의 “깨끗한 신호”는
→ 구조적 결과이지 절대적인 우위는 아니라고 생각함