테크 섹터는 단기 조정에 들어갈 수 있지만, JP모건은 이를 매수 기회로 보고 있습니다.
반도체/메모리 모멘텀을 멈출 수 있는 핵심 요인은 다음과 같습니다.
AI 설비투자의 일시 중단 또는 재검토, 메모리 공급 과잉, 가격 부담 현실화, 과도한 밸류에이션과 포지셔닝, 그리고 시장 내러티브가 ‘공급 부족’에서 ‘공급 과잉’으로 바뀌는 것입니다.
결론적으로 반도체/메모리 강세는 단순한 성장 둔화로 끝나는 것이 아니라, 시장이 공급 부족이 계속될 것이라는 믿음을 잃을 때 끝납니다.
현재로서는 AI 설비투자 둔화 또는 메모리 공급 증가가 예상보다 빠르다는 확실한 증거가 가장 큰 위험 요인입니다.