"#BTC 급락: 고래 거래소 유입 증가 속 레버리지 위험 지속 | XWIN"
비트코인은 11월 9일 $75,600 위에서 $73,400 근처까지 급락했다가 $75,500 수준으로 반등했습니다. 11월 10일 초반(JST 기준)에는 다시 $74,600 근처로 미끄러졌습니다. 대규모 롱 포지션 청산이 하락을 증폭시켰으며, 반등은 지속적인 현물 수요를 동반하지 못했습니다.
이 같은 약세는 유가 하락으로 미국 주식이 강세를 보인 가운데 더욱 두드러졌습니다. 비트코인 현물 ETF는 11월 6일 $4억 1,190만의 순유출을 기록했으며, 주간 기준으로는 $12억 8,000만의 유출을 보여 취약한 기관 수요를 여실히 드러냈습니다. 바이낸스와 OKX에서 일부 매수세가 돌아왔지만, 코인베이스는 여전히 매도 우위 상태였던 것으로 알려졌습니다.
첫 번째 CryptoQuant 차트인 비트코인: 거래소 고래 비율(전체 거래소)은 거래소 BTC 유입량 중 상위 10개 대규모 입금이 차지하는 비중을 측정합니다. 10월 말 이후 BTC 가격이 약세를 보이는 동안 0.4 이상의 급등이 반복적으로 나타났습니다. 이는 거래소 입금이 대규모 거래에 집중되고 있음을 시사하지만, 고래가 실제로 매도했다는 증거는 아닙니다. 커스터디 이전이나 담보 이동 역시 유입 증가의 원인이 될 수 있습니다.
두 번째 차트인 비트코인: 추정 레버리지 비율(전체 거래소)은 10월 중순 약 0.22~0.24에서 11월 초 약 0.265로 상승한 후 0.249로 하락했습니다. 이 하락은 매도세 이후 일부 레버리지가 축소됐음을 시사하지만, 비율은 여전히 10월 중순보다 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이 지표만으로 얼마나 많은 롱 포지션이 청산됐는지 파악하기는 어렵습니다.
저자 견해: 핵심 질문은 단순히 BTC가 가격 바닥을 찾았느냐의 여부가 아닙니다. 진정한 현물 매수세가 레버리지 반등에 의존하지 않고 거래소발 공급 물량을 흡수할 수 있느냐입니다. 지속적인 회복을 판단하기 전에 현물 CVD, 코인베이스 프리미엄, ETF 자금 흐름, 레버리지 추가 변화를 지켜볼 필요가 있습니다.
✏️ 한 줄 요약
#BTC 고래 거래소 유입 비중이 0.4 이상으로 반복 급등하고 추정 레버리지 비율이 여전히 10월 중순 대비 높은 수준을 유지하는 가운데, 현물 CVD와 코인베이스 프리미엄, ETF 자금 흐름이 개선되어야 지속적인 회복으로 볼 수 있습니다.
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