🔗 [주간 암호화폐 보고서] #BTC 왜 업토버는 실망스러웠나

업토버(Uptober)는 미국 내 수요가 위축되고 온체인 완충 여력도 아직 얇은 상황에서 기대에 못 미쳤습니다.

2026년 10월은 현재까지 −4.2% 수익률을 기록 중으로, 2020년 이후 10월 평균인 +18.1%를 크게 밑돌고 있습니다. 비트코인은 9월을 $83,567에 마감했으며 10월 25일 기준 $80,051까지 하락했습니다. 2020년부터 2024년까지 매년 10월은 +5.5%~+40.0%(평균 +18.1%, 중앙값 +19.2%) 수익률을 기록했으나, 2025년 −3.8%로 연속 상승 기록이 끊겼고 2026년은 두 번 연속 마이너스 10월이자 이 표본에서 가장 부진한 10월이 될 궤도에 있습니다.

비트코인 현물 수요는 10월 14일 이후 매일 음수를 기록하고 있습니다. 10월 25일 기준 30일 누적 표면 수요는 −76,000 BTC로, 9월 말 잠시 플러스를 보였다가 다시 하락했습니다. 신규 보유자들이 코인을 매입하는 속도가 신규 발행량이 유통되는 속도보다 느립니다.

미국 투자자들은 코인베이스 프리미엄이 음수로 나타나듯 비트코인 매수에 서두르지 않고 있습니다. 일별 코인베이스 프리미엄은 10월 24일 −0.146으로 떨어져 6월 30일(−0.172) 이후 최저치를 기록했으며, 10월 25일 내내 매일 음수를 유지했습니다. 10월 평균 −0.093은 9월 평균 −0.030의 세 배 수준으로, 미국 현물 매수자들이 이달 내내 역외 시장보다 낮은 가격을 지불하고 있음을 보여줍니다.

트레이더의 이익 마진은 33%에서 8%로 하락했습니다. 가격과 트레이더 실현가격(1~3개월 보유 코인) 간 격차는 9월 22일 33.4%로 정점을 찍은 뒤 10월 1일 24.2%, 10월 26일 기준 8.1%로 줄었으며 실현 가격은 $74,041입니다. 9월의 하락세를 완충했던 여력이 대부분 소진됐습니다.

불스코어 지수(Bull Score Index)는 90에서 60으로 냉각되며 강세 둔화 국면에 진입했습니다. 지수는 9월 24~27일과 10월 2일에 90(특별 강세)을 기록한 뒤 10월 대부분 70을 유지했으며 10월 19일부터 60에 머물고 있습니다. 10개 지표 중 6개가 여전히 강세이므로 현재 국면은 '강세·냉각'이지 약세는 아닙니다. 50 이하로 하락할 경우 국면 전환 신호가 됩니다.

지지선은 $73,000~$77,600 구간이며, 연준 결정과 중간선거가 테스트의 열쇠입니다. 365일 이동평균($77,585), 트레이더 실현가격($74,041), 200일 이동평균($73,028)이 모두 현재 가격 10% 이내 아래에 위치해 있습니다. 10월 28일 FOMC 결정(동결 예상 ~90%)과 11월 3일 중간선거(민주당 우세 예측)가 두 가지 예정된 촉매입니다.

📈 보고서 | @cryptoquant_kr