🔗 Original | Author CryptoZeno

"#BTC 모멘텀을 회복하는 비트코인 — 장기 보유자들은 공급을 줄이고 있다"

BTC는 현재 약 83,000달러 수준에서 거래되고 있습니다. 파워로 하단밴드(약 63,000달러)를 크게 상회하고 있지만 모델 추세선(약 140,000달러) 아래에 머물고 있어, 극단적 과대평가 구간이 아닌 구조적으로 지지받는 밸류에이션 구간에 위치하고 있습니다. BTC/금 52주 Z-스코어 역시 장기간의 부진 이후 여전히 깊은 저점 수준에 머물고 있어, 비트코인이 금 대비 상대적으로 크게 부진했으며 아직 역사적 극단 수준으로 되돌아오지 않았음을 보여줍니다.

더 중요한 시그널은 장기 보유자(LTH)의 행동에서 나옵니다. 주간 LTH 포지션 변화가 최근 강하게 양전환됐으며, BTC가 60,000달러 구간에서 회복되는 과정에서 대규모 축적 급등이 수차례 나타났습니다. 동시에 LTH 공급량은 1,620만 BTC를 향해 상승했는데, 이는 코인들이 시장에 지속적으로 분산 매도되기보다 장기 보유로 이동하고 있음을 시사합니다.

이는 상대적 밸류에이션과 온체인 신념 사이에 흥미로운 괴리를 만들어냅니다. BTC는 파워로 추세선보다 크게 낮은 수준에 있고 BTC/금 비율도 여전히 압축돼 있지만, 장기 보유자들은 포지션을 확대하고 있습니다. 역사적으로 LTH 공급량의 지속적인 증가는 즉각적인 매도에 사용 가능한 유동 공급을 줄여, 수요가 가속화될 때 더 강한 토대를 만들어왔습니다.

핵심 모니터링 포인트는 BTC가 파워로 하단밴드(약 63,000달러) 위를 유지하는 동안 이 LTH 축적이 지속되는지 여부입니다. BTC/금 비율의 지속적인 회복과 LTH 축적이 함께 나타난다면 상대적 강도 개선과 공급 긴축 조건을 가리킵니다. 그때까지 데이터는 시장이 장기간의 상대적 부진에서 회복 중이지만, 아직 후기 사이클 과열과 연관되는 밸류에이션 극단에는 도달하지 않았음을 보여줍니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC가 파워로 하단밴드 위 83,000달러에서 구조적 지지를 받는 가운데, LTH 공급량이 1,620만 BTC까지 상승하며 장기 보유 축적 신호가 강화되고 있어 수요가 가속화될 때의 공급 긴축 조건 형성 여부를 주시할 필요가 있습니다.

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