🔗 CQ Research "#BTC 크립토·TradFi 시장을 떠받치는 자본 현황"

미결제약정(OI)은 특정 거래소에 고도로 집중되어 있습니다. 암호화폐 부문에서 상위 3개 거래소(바이낸스, 바이빗, Gate.com)가 전체 약 650억 달러의 약 63%를, 상위 5개 거래소가 약 81%를 차지하며, 바이낸스 단독으로 35%를 점유하고 있습니다.

바이낸스는 암호화폐와 TradFi 두 부문 모두에서 가장 높은 자본 비중을 보유하고 있습니다. 암호화폐 부문에서 228억 6,000만 달러(35%), TradFi 부문에서 7억 2,000만 달러(약 35%)로, 각 부문에서 2위 경쟁사의 2배 이상을 기록하고 있습니다.

암호화폐 전체 미결제약정은 2025년 9월과 2026년 초 두 차례 고점인 약 800억 달러에서 현재 약 650억 달러로 약 20% 감소했으며, 같은 기간 TradFi 퍼프 등 신규 부문으로 자본이 이동하며 TradFi 미결제약정은 약 2배 증가했습니다.

TradFi 퍼프가 가장 두드러진 성장세를 보이고 있습니다. 금속, 원유, 주식을 대상으로 하는 24시간 365일 신규 상품이 5월 말 이후 2배 이상 증가해 20억 달러를 넘어섰으며, 암호화폐 거래소들이 전통 트레이딩 플랫폼과 직접 경쟁할 수 있는 구도를 형성하고 있습니다.

검증된 인프라와 유동성을 갖춘 플랫폼들이 TradFi 부문에서도 선두 자리를 굳히고 있습니다. 바이낸스, 바이빗, Gate.com이 두 부문 모두에서 상위권을 차지하며, TradFi는 현재 암호화폐 거래소의 기존 자본 위계를 재편하기보다 이를 강화하는 방향으로 작용하고 있습니다. TradFi 미결제약정 규모는 아직 암호화폐 퍼프 시장의 약 3%에 불과합니다.

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