🔗 Original | Author Sunny Mom

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"#BTC 모든 약세장 바닥을 확인해 온 온체인 시그널"

매 약세장마다 모든 투자자가 같은 질문을 던집니다. 우리가 바닥에 있는 건가요?

바로 이 질문에 모든 사이클에서 조용히 답을 제시해온 온체인 지표가 하나 있습니다. SOPR 비율(LTH-SOPR / STH-SOPR)입니다.

이 지표가 측정하는 것: 장기 보유자(LTH)와 단기 보유자(STH) 중 누가 더 큰 수익을 실현하며 매도하고 있는가?
비율 높음 → LTH의 적극적 분배. 전형적인 사이클 말기 고점.
비율 수렴 → 수익 격차 좁아짐, 구조 변화.
SMA60이 약 0.55에 도달 → 약세장 구조 종료 확인.

왜 0.55(0.5에 근접)인가? 진정한 바닥에서 여전히 매도하는 LTH는 손실을 감수하고 나오는 투자자뿐이며, 진정한 신봉자들은 이미 매도를 멈춥니다. 한편 저점 매수에 성공한 STH는 소폭 이익을 보며 STH-SOPR을 높은 수준으로 유지합니다. 이 두 힘이 비율을 0.5까지 압축하며, 베테랑과 신규 투자자 간 수익 구조가 완전히 역전되는 지점이 됩니다.

중요한 뉘앙스: 0.55는 가격 저점이 아닙니다. 구조적 확인 지점입니다. 실제 바닥은 SMA60이 도달하기 전에 형성되는 경우가 많습니다. 실시간 진입 신호가 아닌 사후 확인 지표로 이해해야 합니다.

현재 수치는? SMA60 = 0.9. LTH는 여전히 수익 우위를 유지하고 있지만 그 격차는 좁아지고 있습니다. 지속적으로 음수를 기록하는 코인베이스 프리미엄, 약한 미결제약정, 하락 추세의 NRPL 이동평균까지 더해지면 약세장 구조는 여전히 유효합니다.

바닥 확인? 아직 아닙니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC SOPR 비율(LTH/STH)의 SMA60이 현재 0.9를 기록하며 약세장 구조가 지속되고 있으며, 코인베이스 프리미엄의 음수 유지, 미결제약정 약세, NRPL 하락 등을 종합할 때 0.55 수준으로의 수렴 여부와 그 시점을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.

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