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“#BTC 거래소 보유량, 2019년 8월 수준까지 하락”
비트코인의 전체 거래소 보유량이 2,666,753 BTC까지 하락했습니다. 이 지표가 마지막으로 이 수준을 기록했던 시점은 2019년 8월 31일이었고, 당시 BTC 가격은 $9,430이었습니다. 현재 BTC는 약 $77.3k 부근에서 거래되고 있으며, 같은 거래소 보유량 수준에서 가격은 약 8배 높은 상태입니다.
2019년 사례는 현재와 비교할 수 있는 유일한 데이터 포인트입니다. 다만 거래소 보유량만으로 전체 그림을 설명하기는 어렵습니다. CryptoQuant의 Bull-Bear Market Cycle Indicator를 보면 두 시점의 시장 구조는 다르게 나타납니다.
2019년 8월 31일:
• 지표: +0.83, 강세 구간
• 30일 이동평균: +1.045
• 365일 이동평균: -0.206
2026년 5월:
• 지표: -0.379, 약세 구간
• 30일 이동평균: -0.375
• 365일 이동평균: -0.323
거래소 보유량이 감소한다는 것은 BTC가 거래소 지갑에서 빠져나가고 있으며, 즉시 매도 가능한 재고가 줄어들고 있다는 뜻입니다.
하지만 공급 부족만으로 가격이 상승하는 것은 아닙니다. 줄어든 공급을 받아줄 수요가 함께 확인되어야 합니다. 2019년에는 강세 사이클 구조가 그 수요 배경을 제공했습니다. 반면 2026년 현재 Bull-Bear Indicator는 아직 강세 전환을 확인해주지 않고 있습니다.
다만 구조적으로 달라진 변수도 있습니다. 2024년 1월 승인된 비트코인 현물 ETF는 2019년 8월에는 존재하지 않았던 새로운 수요원입니다. 거래소 보유량은 ETF 시대 전반에 걸쳐 계속 감소해왔습니다.
이 구조적 매수 주체는 수요 방정식을 바꾸는 요소입니다. 현재 시장은 거래소 공급 감소와 수요 확인 사이의 간극을 ETF 수요가 충분히 메울 수 있는지를 테스트하고 있는 구간으로 볼 수 있습니다.
✏️ 한 줄 요약
#BTC 거래소 보유량은 2019년 8월 수준까지 감소했지만, 현재는 Bull-Bear 지표가 아직 약세 구간에 있어 공급 감소만으로는 부족하며, ETF 수요가 이를 얼마나 흡수할지가 핵심입니다.
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