🔗 [주간 암호화폐 보고서] $BTC 수요 위축 지속, 기관 매수에도 시장 전반 약세

전반적으로 비트코인 현물 수요는 여전히 강한 위축 상태에 있습니다. ETF와 스트레티지의 매수는 증가하고 있지만, 30일 기준 순수요는 약 -63K BTC로 나타나며 시장 전반의 매도 압력이 기관 수요를 여전히 상회하고 있습니다.

대형 보유자(1K~10K BTC)는 순매도로 전환된 상태입니다. 1년 기준 보유량 변화는 2024년 강세장 당시 약 +200K BTC에서 현재 약 -188K BTC 수준으로 급격히 전환되었으며, 이는 역사적으로도 매우 강한 분배 흐름에 해당합니다.

중간 규모 보유자(100~1K BTC) 역시 2025년 11월 이후 매집 속도가 둔화되고 있습니다. 이들은 여전히 1년 기준 순매수 상태이지만, 보유량 증가폭은 2025년 10월 약 100만 BTC에서 현재 42.9만 BTC 수준까지 크게 감소하며 매수 지지력이 빠르게 약해지고 있습니다.

미국 기반 수요 역시 약세를 보이고 있습니다. 코인베이스 프리미엄이 지속적으로 음수 구간에 머물고 있으며, 비트코인 가격이 $65k~$70k 구간까지 하락했음에도 미국 투자자들의 의미 있는 재진입은 나타나지 않고 있습니다. 이는 온체인 전반에서 확인되는 수요 위축 흐름과 일치합니다.

다만 단기적으로는 반등 가능성도 존재합니다. 매크로 리스크가 완화될 경우 비트코인은 $71.5k~$81.2k 구간까지 반등할 수 있으며, 해당 구간은 Lower Band와 트레이더 온체인 실현가격에 해당하는 주요 저항 구간입니다. 특히 미국-이란 갈등이 완화될 경우 이 레벨 테스트가 나타날 가능성이 있습니다.

결론적으로 현재 시장은 기관 매수 증가에도 불구하고 전반적인 수요 위축과 대형 보유자 매도가 이어지는 구조로, 단기 반등은 가능하나 구조적 회복으로 이어지기에는 아직 부족한 상황입니다.[

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