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“#BTC 사이클 후반 스트레스 심화, 공급 잠김 vs 단기 투자자 투매 구간”
여러 온체인 지표는 현재 시장이 사이클 후반부 스트레스 구간으로 더 깊게 진입하고 있음을 시사합니다. 손실 물량 비중이 다시 40%를 상회하며 투매 압력이 확대되고 있고, 단기 투자자의 행동도 점차 약화되는 흐름을 보이고 있습니다.
동시에 Exchange Whale Ratio가 재차 상승하고 있습니다. 이는 가격이 압박받는 구간에서 대형 참여자들의 거래소 활동이 증가하고 있음을 의미합니다.
유동성 환경도 방어적으로 유지되고 있습니다. 코인베이스 프리미엄 지수는 장기간 음수 구간에 머물고 있으며, 스테이블코인 자금은 거래소로 유입되고 있지만 지속적인 현물 BTC 매수로 전환되지는 않고 있습니다.
공급 측면에서는 다른 변화가 나타나고 있습니다. Age Concentration(HHI)은 상승하고 Age Distribution 엔트로피는 하락하고 있습니다. 이는 코인 이동이 둔화되며 오래된 연령대에 공급이 집중되고 있음을 의미합니다. 쉽게 말해, 유통 공급이 점차 잠기고 있는 구조입니다.
이러한 신호들을 종합하면, 전형적인 사이클 후반 스트레스 국면에서 관찰되는 구조와 유사합니다. 시장 스트레스는 확대되고 있으며, 약한 손은 압박을 받고 있고, 강한 참여자들은 점차 더 적극적으로 움직이고 있습니다.
다만 아직 완전한 리셋 단계에 도달했다고 보기는 어렵습니다. MVRV나 투매 강도 지표는 과거 주요 사이클 저점에서 관찰된 수준까지는 하락하지 않았습니다. 현재는 약한 보유자가 투매하고 강한 손이 포지셔닝을 시작하는 전환 초기 단계일 가능성이 있습니다.
시장은 편안해 보일 때 저점을 만들지 않습니다. 스트레스가 높고 강한 손이 공급을 흡수하기 시작할 때 비로소 바닥이 형성되는 경향이 있습니다.
✏️ 한 줄 요약
사이클 후반 스트레스가 심화되며 약한 손 투매와 강한 손 흡수가 동시에 진행 중이나, 완전한 저점 신호는 아직 확인되지 않았습니다.
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