🔗 CQ Research “#BTC 채굴 환경 악화, 기상 충격과 가격 조정으로 생산 급감”

미국을 강타한 겨울 폭풍으로 인해 비트코인 채굴 활동이 실질적으로 차질을 빚었습니다. 다수의 대형 미국 채굴 업체들이 운영을 축소하면서 네트워크 해시레이트는 약 12% 급감했으며, 이는 2021년 10월 이후 가장 큰 하락폭입니다. 해시레이트는 970 EH/s까지 떨어지며 2025년 9월 이후 최저 수준을 기록했습니다.

가격 하락과 운영 중단이 동시에 발생하면서 채굴 수익도 급격히 감소했습니다. 일일 비트코인 채굴 수익은 단기간에 약 $45,000k 수준에서 연중 최저치인 $28,000k까지 하락했으며, 이후에도 약 $34,000k 수준으로만 부분적인 회복에 그쳤습니다. 이는 블록 생산 감소와 가격 약세가 함께 작용한 결과로 해석됩니다.

채굴 생산량 감소 역시 두드러졌습니다. 최근 30일 기준 채굴 생산 감소폭은 2024년 중반 이후 가장 가파른 수준으로 나타났습니다. 상장 채굴 업체의 생산량은 48 BTC 감소했고, 기타 채굴 주체들의 생산량은 215 BTC 줄어들며, 2024년 5~7월 반감기 이후 조정 국면을 제외하면 가장 큰 생산 위축을 기록했습니다.

채굴자 수익성도 크게 악화됐습니다. 채굴자 수익·손실 지속성 지수는 21까지 하락하며 2024년 11월 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 난이도 하향 조정이 여러 차례 이뤄졌음에도 불구하고, 현재 가격과 난이도 환경에서 채굴자들이 극도로 낮은 보상을 받고 있음을 시사합니다.
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