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“#BTC 강세장 종료 논쟁, 스테이블코인은 아니다라고 말하고 있다”
스테이블코인이 비트코인 강세장과 무관하다는 주장은 근거가 부족합니다. 첫 번째 지표는 거래소 스테이블코인 비율(USD 기준)로, 모든 암호화폐 시가총액이 분자에, 스테이블코인이 분모에 위치합니다. 이 구조에서 암호화폐 가격이 하락하고 스테이블코인이 거래소에 머물면 해당 비율은 하락하게 됩니다.
현재 이 지표는 4차 반감기 사이클에서 가장 낮은 수준에 도달해 있습니다. 이번 사이클 내내 강세장이 조기에 종료됐다는 주장이 반복됐지만, 결과적으로 시장은 계속 이어졌습니다. 이번에도 비트코인 가격이 강하게 눌리면서 비율이 사이클 저점까지 하락했을 뿐이며, 이는 비트코인이 구조적으로 저평가된 상태이고 달러 유동성이 대기 중임을 의미합니다.
두 번째 지표는 가격이 아닌 토큰 수 기준의 거래소 스테이블코인 비율입니다. 이 기준에서는 극단성이 더욱 뚜렷하며, 역사적 저점 부근에 고착돼 있습니다. 분자는 전체 암호화폐, 분모는 스테이블코인이라는 점은 동일합니다. 이는 매수에 활용될 수 있는 스테이블코인 유동성이 매우 크게 쌓여 있음을 뜻합니다.
이러한 온체인 지표들은 사이클의 종료보다는, 상당한 상승 잠재 유동성이 대기 중인 강세장 구조가 여전히 유지되고 있음을 시사합니다.
✏️ 한 줄 요약
거래소 스테이블코인 비율이 사이클 저점에 머물며, #BTC 강세장 종료보다는 대기 유동성이 큰 상승 여력이 남아 있는 구조임을 보여주고 있습니다.
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