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“#ETH 현물시장 구조 변화와 고래 매집 동향”
2025년 10월 이후 이더리움 현물시장은 대형 보유자들의 뚜렷한 매집 흐름을 보이고 있습니다. 10,000~100,000 ETH를 보유한 지갑들의 잔고는 2025년 2분기 이후 약 760만 ETH 증가하며 약 52% 상승했습니다. 반면 100~1,000 ETH를 보유한 소규모 지갑들의 보유량은 약 16% 감소해, 공급이 상대적으로 약한 투자자에서 강한 투자자로 이동하고 있음을 보여줍니다. 크립토퀀트 데이터에 따르면 ETH 가격이 $3k 부근으로 조정될 때 현물 매수 주문 규모가 크게 증가하는 경향이 나타났으며, 이는 과거에도 기관 매집 국면과 밀접하게 연관된 패턴입니다.
중앙화 거래소 내 ETH 보유량은 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 거래소 보유량 감소는 단기 매도 압력의 완화와 동시에 현물시장의 유동성 공급이 줄고 있음을 의미합니다. 한편 2025년 10월 기준 이더리움 네트워크 내 스테이블코인 거래량은 약 2.82조 달러에 달하며, 이는 수익형 전략, 헤지 포지션 구축, 다음 사이클 참여를 위한 자본 배치가 확대되고 있음을 보여줍니다.
거시경제적 불확실성은 여전히 이어지고 있습니다. 미국의 인플레이션은 목표치를 웃돌고 있으며, 연준은 회의별 점진적 금리 조정 기조를 유지하겠다는 신호를 보이고 있습니다. 이러한 신중한 통화정책은 위험자산에는 부담으로 작용할 수 있지만, 장기적인 통화 가치 하락에 대한 우려는 비트코인, 금, 그리고 점점 더 이더리움과 같은 대체 자산으로의 자금 유입을 지지하는 요인으로 작용하고 있습니다.
시장 심리는 변동성이 컸습니다. 10월 초 강한 상승세가 나타났으나 이후 지정학적 관세 발언으로 인해 공포 심리가 확산되었습니다. 그러나 대형 보유자와 기관 투자자들은 하락 구간에서도 꾸준히 매집을 이어가며, 이번 조정을 구조적 약세가 아닌 전략적 매집 기회로 인식하고 있음을 시사합니다.
이더리움은 12월 3일 예정된 Fusaka 업그레이드를 통해 롤업 데이터 비용 절감과 프로토당크샤딩(P-DAS)을 통한 처리량 개선을 목표로 하고 있습니다. 9월 이후 일일 거래량은 약 25% 증가했으며, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래 비중에서도 다시 주도적인 위치를 회복했습니다.
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